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美元走强使得石油进口更昂贵

美元走强使得石油进口更昂贵原作:龚蕾

周四,油价自2014年11月以来首次上涨至每桶80美元以上,美元走强,使得石油进口国更昂贵。(一)石油价格上涨。委内瑞拉的石油供应量下降,市场担心美国制裁会破坏伊朗出口,全球石油库存量下降,推动油价在2018年迄今上涨约20%,美国市场产量增长至不变。(二)美元走强使得石油进口更昂贵。亚洲需求达到历史新高,美元走强使得进口国更昂贵。亚洲市场进口今年的进口而将达到万亿美元或增加。布伦特原油价格触及每桶约80.5美元,之后小幅回落至每桶约79美元。美国西德克萨斯原油期货价格维持不变,每桶约71美元,之前创2014年11月以来最高每桶72美元。(三)需求强劲,供应减少,全球库存下降,推升油价。由于需求强劲,欧佩克减产协议,全球原油库存近几个月急剧下降。石油欧佩克生产商从2017年以来已减少供应,减少供应产量,欧佩克将在今年6月维也纳讨论供应减产。委内瑞拉石油产量下降,伊朗在石油销售量也可能下降。美国石油产量限制了美国石油上涨,布伦特原油价格上涨高于西德克萨斯原油价格,周四布伦特和西德克萨斯原油价格的差价达到每桶8.2美元,这也是2015年4月以来最大价差。美国原油产量在过去两年累计上涨约27%,创纪录达到每天产量1072万桶,俄罗斯生产国每天产量约1100万桶。这些不足以阻止油价上涨。根据国际能源署,全球石油供应需求在2018年增长,全球石油库存进一步下降,抵消了美国页岩产量。(四)油价上涨,并非意味着美国页岩生产企业利润增长。据市场分析估计,美国页岩每桶石油成本约30美元至50美元,由于管道瓶颈和价格套期保值,美国页岩生产商收益率并未如预期那么高。 页岩生产成本约每桶30至50美元,当西德克萨斯原油价格达到每桶70美元时,若销售额接近这个数字,利润率将增长。然而,页岩每桶生产成本可能因多种因素而不同。页岩生产商之间的盈亏成本可能有很大差异,例如,美国有些页岩生产商以折扣价格出口,大型企业未必从价格上涨获得好处。美国页岩生产商增加了投资,投资增长使得企业没有足够现金来资助新投资,通货膨胀是另一个因素。(五)石油进口更加昂贵。油价上涨,石油进口国购买石油更加昂贵。全球经济复苏较强劲,亚洲市场需求增长,亚洲石油进口国购买石油将更昂贵。

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