搜狐首页 财经 降龙

手机搜狐

SOHU.COM

美债收益率创新高,股市还有戏吗?

美债收益率创新高,股市还有戏吗?

X168财经报社(香港)讯10年期美国国债收益率周三(5月16日)创下多年新高,自2011年7月8日以来首次突破3.1%。与此同时,两年期美国国债收益率也创下了2.593%的多年新高,为2008年8月11日以来的最高水平。

一路走高的美债收益率

众所周知,自去年9月上旬以来,基准十年期美国国债收益率就一路震荡走高。2月份,曾一路升穿2.9%的四年最高位。因此,相关机构纷纷预测,十年期美债收益率预计将在今年年底升至3%。而实践证明,“实现这一目标”并不需要等到年底,仅仅过了三个月,不仅升穿了3%,而且穿破了3.1%,创7年来新高。

那么,到底是什么原因带来美债收益率的持续攀升的呢?很显然,与近期美国公布的一系列经济数据有关。首先,周二公布的零售销售报告帮助提振了美国10年期国债收益率。美国商务部的报告称,4月零售销售增长0.3%,而3月的增幅则修正为0.8%。用美国业内人士的话说,零售销售稳健无疑为10年期国债收益率提供了一个引爆点。

其二,工厂数据报告提升了美债兴奋度。美国商务部的报告周三表示,4月房屋开工年率下降3.7%,年率为128.7万户。然而,3月份的数据被上修至133.6万户,而不是先前报告的131.9万户。很显然,这样的“短缺”数据是会提升美债收益的兴奋度的。

再者,通胀率“稳定”对美债收益率的提振。自美联储5月2日宣布通货膨胀率接近2%的目标以来,收益率就一直在上升。不断上升的通货膨胀,威胁到美国国债的价格,因为它侵蚀了固定支付的购买力,这给利率带来了上行压力。

美债收益率上升带来的影响

3%的收益率水平被称之为现今条件下债券牛市结束的“红线”,一旦达到这条“红线”,债券熊市就将得到确认。对此,包括摩根大通、高盛、法兴等国际机构在内,都对美债收益表示出悲观态度。高盛资管甚至把未来六个月美债收益率悲观至3.5%,认为美国货币收缩步伐会进一步加快。就连一直保持乐观态度的美国政府,也对美债的未来前景持不乐观立场。美国白宫就曾在2月份的预算报告中预计,十年期美债收益率2018年均值或为2.6%,2019料为3.1%。可是,这样的不乐观,还是没有达到美债收益率上升的基本目标,2019年的预期目标,在2018年5月份就“实现”了。

那么,美债收益的率的持续攀升,会产生怎样的影响呢?毫无疑问,债券市场受到的冲击最大。企业债券、特别是新兴市场债承受的压力最大。因为,美债收益率的上升,必然会给投资者带来不小的心理冲击和影响,投资者会把选择转向对美债的认可。那么,包括新兴市场债在内的债券就会被冷淡,债券市场就可能会步入熊市,继而殃及池鱼,使新兴市场债受到牵连。显然,对于正在极力走出金融危机阴影的新兴市场来说,无疑是雪上加霜。

精选