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油价创三年半新高 资产配置格局生变

记者杨帆

本报讯风水轮流转,2018年以来,油价的表现十分强势!昨日,布伦特原油价格突破80美元整数关口,刷新三年半新高。原油作为大宗商品之王,价格波动一直对全球大类资产配置有着较大的影响,分析认为油类大宗商品价格存在较大的上涨空间,油价上行将推升通胀预期,对比油价和股指,在油价上涨的前期和中期,股指基本都会跟随油价上升,当油价过高时股市往往开始调整。而在国内方面,沪深两证券交易所继续发布新规加强市场监管。

油价创三年半新高 资产配置格局生变

今年以来,油价在不断创新高!昨日,布伦特原油价格突破80美元整数关口,刷新三年半新高。受地缘政治和欧佩克组织减产等因素影响,国际油价近期高歌猛进。稍早前,布油一度逼近80美元并触及2014年11月来新高79.48美元/桶。

油价上涨给人们带来的不仅仅是生活成本上升的影响,其导致的企业生产成本上升等因素,最终还将以CPI的形式显现出来。那么问题来了,国际油价突破80美元这一重要关口,油价上涨影响哪些行业?对资产配置又有怎样的影响?

原油作为大宗商品之王,价格波动一直对全球大类资产配置有着较大的影响,油价持续上行之后,市场对于全球通胀的担忧在加剧,大类资产的配置逻辑也有可能发生转变。中金所研究院首席经济学家赵庆明认为,“2018年油类大宗商品价格存在较大的上涨空间,势必会推高全球通胀水平”。宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,原油价格持续上涨带动全球通胀预期上升,在此基础上,商品走势预期偏强,权益类市场和债券将迎来压力。券商指出,油价上涨将对有机原料、塑料、涤纶/PTA等化工品价格构成较强支撑。

《投资快报》记者注意到,受油价上涨的提振,尽管A股昨日延续调整态势,但化工板块崛起,可燃冰、两桶油、钛白粉等板块涨幅居前。中金公司此前的研究报告指出,油价上行将推升通胀预期,我国PPI和CPI与原油价格显著正相关。预计2018年中国CPI为2.6%,总体还是一个温和通胀的环境。温和通胀期通常有更高的有效前沿,即承担单位风险可以获得更高的回报。从回报率看,股票表现最好,而且在温和通胀期,股票和大宗商品回报率会大幅提升,房地产也有所提高,债券则有所降低。排序上股票大宗商品债券。对比油价和股指,在油价上涨的前期和中期,股指基本都会跟随油价上升,当油价过高时股市往往开始调整。

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