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每日一课 | 投资工具解析(二)

大众理财顾问
04-17 22:27
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今天每日一课栏目继续带来投资工具分析,昨天的内容包括银行存款、票据、债券。链接:每日一课 | 投资工具解析(一),今天重点分析一下股票。

(大众理财顾问,微信号:dzlcgw)

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定义

股票是股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小,取决于其持有的股票数量占公司总股本的比例。

股票是股份公司资本的构成部分,可以转让、买卖,是资本市场的主要长期信用工具,但不能要求公司返还其出资。

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种类

1)按照股东的权益划分可分为普通股与优先股两种。普通股股东按其所持有股份比例享有公司决策参与表决权、利润分配权、优先认股权与剩余资产分配权。在公司分配利润时,优先股的股息率固定,拥有优先股股票的股东比持有普通股股票的股东分配在先;若公司清算,分配剩余财产时,优先股在普通股之前分配。但优先股没有投票权,使企业能够避免优先股股东参与投票而分割企业支配权的风险。

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2)按股票持有者划分可分为国家股、法人股、个人股3种。三者在权利和义务上基本相同。不同点是国家股投资资金来自国家,不可转让;法人股投资资金来自企事业单位,必须经中国人民银行批准后才可以转让;个人股投资资金来自个人,可以自由上市流通。

3)按股本大小划分可分为大型股与中小型股两种。股本门槛以国家、地区而定。大型股的波动性通常会低于中小型股。

4)按发行范围划分可分为A股、B股、H股和F股4种。A股是在我国国内发行,供国内居民和单位用人民币购买的普通股票;B股是专供境外投资者在境内以外币买卖的特种普通股票;H股是我国境内注册的公司在香港发行并在香港联合交易所上市的普通股票;F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票。

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股票投资的决策步骤

(1)有多少钱可以投入股市投资股市的钱最好是在三五年内都不会用到的闲钱。不要把短期内计划用来买车或国外旅游的钱投入股市,否则会由于造成的心理压力过大,在买卖时点的掌握中难以做出理性分析而导致失败。

(2)什么时候进场由于我国股市齐涨齐跌的现象仍相当明显,因此,应对整体经济现状与趋势有所了解之后再进场。

(3)买什么股票据统计,在上海与深圳证交所上市的股票总计超过近3000只。择股时,可以先从产业面筛选,尤其是从自己熟悉的产业下手,胜算通常会较大一些。另外,还要学会掌握主流产业。假使你熟悉的产业目前状况确实不好,就不要勉强自己投资。要把投资股票当作投资自己经营的公司一样慎重,可以多方搜集相关信息。如果能以经营公司的心态来经营股票长期投资,成功的机会应比随便听消息抢进抢出更高。

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影响股票价格变动的因素

>>>上市公司的盈利情况

这是影响股价的最基本因素。除了参考过去几年的盈利状况以外,主要还要预估企业未来的盈利展望。

市盈率=股价/每股盈余

比如说股价20元,预期今年每股盈余1元,市盈率是20倍。要注意的是,除非这家公司营运非常稳定,否则应以未来预期的每股盈余而非已公告的过去盈余来计算市盈率。上市公司本身会有盈余预估,很多券商或投资顾问公司的刊物上也会预测个别公司的每股盈余,这都可当作参考。从价值投资的观点来看,在同一个行业中,市盈率越低的个股,投资价值越高,但不同行业的个股很难用市盈率做比较。

>>>上市公司的营收及盈余增长率

盈余增长率高者,未来年度的每股盈余会比当年高。因此,可以适用较高的市盈率。在筛选股票时可定一个标准,如当年预估市盈率在25倍以下且过去一季盈余增长率超过10%者,才可列入考虑。由于营收必须每月公布,而盈余一季才公布一次,为掌握短期走向,投资者可关注营收的增长率,并将其视为盈余增长率的先行指标。

>>>上市公司的配息情况

有些高成长的公司,因为要利用盈余转增资,所以不配息或配息率很低。对于比较保守的长期投资者,如果还需要股息现金流来满足生活需求,就应该找一些配息率较高且配息稳定的个股。稳定配息的公司通常处于产业成熟期,股价通常波动幅度较小,投资者买进的目的也不是想赚差价,而是想获得稳定的配息。

配息率=现金股息/股价

目前,我国一年期存款利率只有1.5%,投资者可以在股市中找出配息率稳定在1.5%以上的个股做长期投资。

>>>合理股价评估案例

【案例】X公司的股票预期未来一年的每股盈余为0.5元,上市同业的平均市盈率为12倍,X公司的合理股价=预估每股盈余×同业平均市盈率=0.5×12=6(元)。若X股票目前的股价为5元,股价被低估,因此可以买进。再如,Y股票过去一年价格变动不大,平均价格为5元。Y公司采取固定现金股息分配政策,每年的现金配息为0.2元,配息率=0.2/5=4%。因此,投资Y公司股票每年可获得的报酬率是4%,高于一年期定期存款利率,可考虑买进并长期持有。

>>>技术分析的作用

指数日线图的变化如锯齿般剧烈,但是移动平均线就平滑得多,更易看出向上或向下的趋势。按照投资人的短中长期操作风格,可选择短中长期移动平均线来做参考,这也是最简单的信号。当移动平均线止跌回升时出现买进信号,当移动平均线止升回跌时出现卖出信号。也可以根据日线或周线图的峰或谷画出上档压力线或下档支撑线。除此之外,还有成交量指标、涨跌家数比指标、人气指标及更复杂的各项指标,都可以在选择股票进场时机时作为参考。感兴趣者可找专门介绍技术分析的书籍研究。

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投资渠道

到证券商开户时,投资人通常会同时开立上海与深圳两个交易所的投资账户,来投资二级市场。若想参与新上市股票的投资,目前规定必须有相对应的二级市场投资。虽然打新股中签后的涨幅可观,但中签率偏低,虽然可以尝试,但不是大众投资股市的主要方式。

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