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降准了,但风雨过后未必是彩虹

A股暴跌了。

央行降准了。

继周一大蓝筹的暴跌之后,创业板等中小盘股也是暴跌。

于是乎,下面这种主要规模指数的阶段表现图,就是一片红了——唯一的例外是创业板,总算今年迄今勉强还保持1.77%的上涨。

晚上六点半还没到,央行就公布了降准的消息。

中国人民银行决定,从 2018 年 4 月 25 日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 1 个百分点;同日,上述银行将各自按照 “先借先还” 的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

周三的 A 股会不会高开?

或许会吧。

总有人会将央行降准视作是救市的利好。

然而,风雨过后未必是彩虹。

一方面,央行的货币政策,其实真的现有针对股市来的,更多是对当时货币面的调控。

另一方面,也是更重要的,这一次的降准,1 个百分点的含金量实在有限。

因为央妈说了,降准释放的资金不是让银行随便用的,而是 使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

是的,央妈以前的操作可以这么理解,你有 100 块钱,要让你交 20 块保证金,如果剩下的 80 块不够用,可以通过 MLF 再借你 5 块用。这回央妈大方了,说不再收 20 块保证金了,只收 10 块就够了,但是还给你的 10 块保证金,首先要偿还借款,你到手的,只有 5 块。

上述例子,数字或许很不成比例,但是道理是类似的。

这一点央行公布的《有关负责人表示》里面也明确测算了:

以 2018 年一季度末数据估算,操作当日偿还 MLF 约 9000 亿元,同时释放增量资金约 4000 亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

看到没,央妈说了,真正有好处的,反正不是现在上市的那批主流银行,而是中小规模的城商行和非县域农商行。

央妈更怕我们股民自作多情领会错它的苦心,更是明确说了此次的初衷:

为了加大对小微企业的支持力度,可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。

实体经济,小微企业,这些才是央妈需要如沐春风的对象啊。

所以,股民们,该干嘛还是继续干嘛吧。

反正我作为趋势投资者,还是老老实实继续空仓吧。

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