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贸易战与叙利亚因素扰动市场,调整即是布局机会

中银独家观点

A股市场上周先扬后抑,前半周因习主席在博鳌论坛表态扩大开放,间接回应了贸易摩擦问题,市场随之反弹。后半周,随着叙利亚局势骤然紧张及前期炒作的政策热点阶段性兑现,市场再度回落。贸易战与叙利亚局势的不确定性犹存是市场短期走弱的主要原因。从严重萎缩的成交量看,市场资金并没有实质性流出, 结构性行情的判断不变。对投资者来说,在市场震荡整理期,可逢低逐步布局基本面和估值性价比逐步进入安全边际的标的。

国内债市方面,上周既有经济数据未达预期和中东地源政治不稳定的支撑,又有贸易战缓和的扰动,但总体保持震荡上涨态势。本周有三千多亿MLF到期,央行或将进行适时的公开市场操作,流动性的宽松是否延续有待进一步确认,不排除债市短期有回调的可能。

外汇与商品方面,中美贸易争端缓和,叙利亚局势升级,美元指数继续震荡。欧央行释放的信号有望使欧元在震荡中走强,美元继续走弱的概率较大。受叙利亚局势紧张因素影响,黄金震荡加大,原油短线冲高,如果局势进一步升级,不排除黄金、原油继续走强。

各类市场投资展望

【股票市场】市场短期仍受贸易战、叙利亚局势等因素扰动,仍需震荡、消化。

【债券市场】流动性的宽松是否延续有待确认,不排除短期有再次回调的可能。

【外汇市场】美元指数震荡走弱概率大,欧元短线震荡后将进一步上行,加元企稳反弹开始走强,日元汇率短线宽幅震荡。

【商品市场】黄金价格短线区间震荡,原油价格短线维持上涨趋势。

各类市场策略分析

股票市场

本周预判:市场短期仍受贸易战、叙利亚局势等因素扰动,仍需震荡、消化

■研判依据:上周市场先扬后抑,前半周因习主席在博鳌论坛发表了扩大开放的演讲,间接回应了美方关注的贸易摩擦,市场随之反弹。后半周,随着叙利亚局势骤然紧张,加之此前炒作的政策热点已经阶段性的兑现,市场再度回落。贸易战与叙利亚局势后期如何发展仍有不确定性,这是市场短期走弱的主要原因。但是成交量的严重萎缩,证明市场的资金并没有实质性的流出, A股结构性行情的大方向性判断没有改变,只是市场需要等待消息面和经济数据的进一步明朗。对投资者来说,在市场震荡整理阶段,要逐渐做好中期建仓品种的研究和挑选,逢低布局基本面和估值性价比逐步进入安全边际的标的,否则一旦后期市场启动行情,又将面临尴尬的追高局面。

■操作板块:重点关注配置金融中的银行、保险;消费升级中的乳业、航空;制造业中的家电;以及防御性医药。适当配置估值相对合理的成长股,如芯片、5G、人工智能、大数据等。

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