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供应季节下的天然橡胶走势

中宇资讯深度观察

文/刘军鹏

目前天然橡胶市场基本面薄弱,包括期货仓单、青岛保税区等库存在内的国内天然橡胶整体数量仍处于高位,那么在目前传统供应季节来临之际,天然橡胶市场又会有怎么样发展变化,又是什么在影响着天然橡胶市场,让我们一起来看一下。

库存高企仍是难解之题

截至2018年4月3日,青岛保税区橡胶总库存为22.65万吨,较3月19日减少1.79万吨,降幅7.32%。其中天然橡胶库存为10.78万吨,减少1.42万吨;合成橡胶库存11.5万吨,减少0.37万吨;复合胶库存0.37万吨,持平。青岛保税区的库存下降是一个明显的利好,但是截止4月13日,上海期货交易所仓单库存为42.12万吨,仓单库存维持高位,且对比前期处于一个上升态势。为此来看,目前天然橡胶整体库存仍处在一个较高的水平上,且去库存化速度有限,而今年国内农垦新胶仍未大规模上市,为此下半年,上期所沪胶交割库的库容可能无法满足市场交割需求。这不得不说是对天然橡胶市场的一个明显利空。

环保压制下的轮胎企业

轮胎行业一直是橡胶产业的下游主力市场,而据统计,2018年1-2月,中国橡胶轮胎外胎行业产量12759.9万条,与去年同期下滑1.3%,春节假期因素以及下游环保影响是轮胎产量下滑的原因。在春节过后,国内下游轮胎厂开工快速提升,目前全钢胎开工率保持在70%以上。不过在6月,上合组织峰会将在青岛召开。目前,相关部门正讨论相关措施,加大周边地区环保治理工作,而山东作为轮胎生产大省,环保压力增强或将导致轮胎厂大面积停工,影响市场短期需求。

中美贸易战的影响

3月22日,美国宣布,针对中国知识产权侵权,对500亿美元中国出口商品征收关税。与之对应,商务部官网发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。截至目前,贸易战本身对天胶的直接影响相对有限,但是中美贸易战的爆发引发全球金融市场动荡,全球股市和商品市场大跌,系统性风险预期升温,则对沪胶的走势有着深远的影响,同时我们还需关注该事件的后续进展,尤其是是否会出现直接对橡胶产业链的相关政策。

天然橡胶后市跌易涨难

从上面的几点中我们不难看出,目前天然橡胶已经处于一个明显的下跌通道口,伴随着后期产区恢复开割,以及受年初产销国贸易策略影响而积压的船货陆续到港,届时新胶供应增加,期货交割压力将进一步加大,沪胶价格很可能下探10000点支撑, 并且如果价格真的下行过大,受产胶成本影响,届时产区方面也可能发生一系列变动,值得我们后期去追踪关注。

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