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【股指期货】市场不确定性较大 期指预期偏弱

兴证期货研发中心
04-17 15:42
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内容提要

上周股票市场冲高回落,上半周中美贸易战有所缓和,下半周中东地缘政治担忧升温,市场情绪波动较大,沪指涨幅收窄。

沪深300指数上涨0.42%,最终收报3871.14点。上证50指数上涨0.89%,最终收报2726.40点。中证500指数小涨0.16%,最终收报6027.19点。

上周三大期指主力集体收涨,IH基差贴水震荡偏弱,IF及IC基差贴水有所收窄。IF1804合约上周上涨0.36%,较现货贴水10.7点,贴水率0.28%;IH1804合约上涨0.67%,较现货贴水10.7点,贴水率0.28%;IC1804合约上周上涨0.53%,较现货贴水17.2点,贴水率0.29%。

综合来看,上周下半周由于中东地缘政治冲突升级,股指出现回落。近期资金流动性较为宽松,宏观经济及金融数据有所走弱,贸易战及中东地缘冲突等海外不确定因素较多,市场风险偏好下降,预计短期内市场波动仍然较大,三大期指整体持仓有所下降,期指近月基差修复空间有限,短期市场不确定性较大,市场预期偏弱,本周1804合约即将到期,期指震荡波动可能加剧,建议暂时观望或考虑套保。仅供参考。

1. 上周市场回顾

1.1股票现货市场回顾

展开剩余78%

上证综指冲高回落,最终收报3159.05点,周涨27.94点,上涨0.89%,节后市场量能尚未明显放大。上周蓝筹板块走势略强于中小创股,深成指周线微涨0.02%,创业板指下跌0.67%,行业涨跌不一,石油石化、钢铁、银行、计算机等行业领涨,农林牧渔、家电、食品饮料、电力设备等行业领跌。

沪深300指数上涨0.42%,最终收报3871.14点。上证50指数上涨0.89%,最终收报2726.40点。中证500指数小涨0.16%,最终收报6027.19点。

沪深300十大行业多数收涨,从涨幅看,300电信上涨1.96%,领涨10大行业;从跌幅看,300消费下跌2.33%,领跌10大行业。从贡献度来看,300金融对沪深300涨跌贡献最大,贡献值15.66。

2. 股指期货市场回顾

2.1期指冲高回落

上周三大期指主力集体收涨。IF1804合约上周上涨13.8点涨幅0.36%,最终报收3860.4点。IH1804合约上涨18.2点涨幅0.67%,最终收报2720.8点。IC1804合约上周上涨31.6点涨幅0.53%,最终收报6010.0点。

整体来看三大期指总持仓有所下降,其中IF总持仓减少1150手,减仓幅度最大,当月合约IF1804减仓4354手;IH总持仓减少777手,当月合约IH1804减仓2908手;IC总持仓变动不大,总持仓减少11手,当月合约IC1804减仓2733手。从上周五持仓增减来看,三大期指前二十名主力多空双方均减持1804合约,IF及IH主力空头减仓幅度较大,IC主力多头减仓幅度稍大。

目前市场情绪波动较大,三大期指基差走势出现分化,IH基差贴水震荡偏弱,IF及IC基差贴水有所收窄。以上周五收盘价计算:IF1804较现货贴水10.7点,贴水率0.28%;IH1804较现货贴水5.6点,贴水率0.21%;IC1804较现货贴水17.2点,贴水率0.29%。

2.2 IC基差有所修复,IF及IH基差震荡偏弱

2.3跨期基差走势

2.4跨品种比值先抑后扬

上周,市场冲高回落,IF涨幅较小,IH涨幅较大,因此IF/IH、IC/IF、IC/IH 跨品种比值先抑后扬,上周五收盘IF/IH主力合约点数比值小幅下跌至1.4188,IC/IF主力合约点数比值小幅上升至1.5568,IC/IH主力合约比值小幅下跌至2.2089。

2.5 IF及IH短期波动率上升,IC波动率下行

2.6周内日度数据统计

3. 走势展望

上周上证综指冲高回落,最终收报3159.05点,周涨27.94点,上涨0.89%,节后市场量能尚未明显放大。上周蓝筹板块走势略强于中小创股,深成指周线微涨0.02%,创业板指下跌0.67%,行业涨跌不一,石油石化、钢铁、银行、计算机等行业领涨,农林牧渔、家电、食品饮料、电力设备等行业领跌。

上周三大期指主力集体收涨。IF1804合约上周上涨0.36%,IH1804合约上涨0.67%,IC1804合约上周上涨0.53%。整体来看三大期指总持仓有所下降,其中IF总持仓减仓幅度最大,IH总持仓也有明显减仓,IC总持仓变动不大。从上周五持仓增减来看,三大期指前二十名主力多空双方继续减持1804合约,IF及IH主力空头减仓幅度较大,IC主力多头减仓幅度稍大。目前市场情绪波动较大,三大期指基差走势出现分化,IH基差贴水震荡偏弱,IF及IC基差贴水有所收窄。

综合来看,上周下半周由于中东地缘政治冲突升级,股指出现回落。近期资金流动性较为宽松,宏观经济及金融数据有所走弱,贸易战及中东地缘冲突等海外不确定因素较多,市场风险偏好下降,预计短期内市场波动仍然较大,三大期指整体持仓有所下降,期指近月基差修复空间有限,短期市场不确定性较大,市场预期偏弱,本周1804合约即将到期,期指震荡波动可能加剧,建议暂时观望或考虑套保。仅供参考。

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金融研究团队

刘文波

从业资格编号:F0286569

投资咨询编号:Z0010856

高歆月

从业资格编号:F3023194

尚芳

从业资格编号:F3013528

联系人

高歆月

电话:021-20370976

邮箱:gaoxy@xzfutures.com

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