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民生银行存款和资本隐忧

尽管息差改善致使营业收入降幅收窄,但存款增长乏力和核心一级资本充足率环比下降,对民生银行未来的业务发展影响较大,亟待解决。

本刊特约作者刘链/文

3月30日,民生银行公布2017年年报,实现净利润498.13亿元,同比增长19.70亿元,增幅为4.12%;总资产5.9万亿元,比上年末增长62.09亿元,同比增长0.11%,环比增长3.32%;其中,发放贷款和垫款总额2.8万亿元,比上年末增长3427.21亿元,同比增长13.92%,环比增长0.82%。

2017年,民生银行实现营业收入1442.81亿元,其中,非利息净收入577.29亿元,在营业收入中的占比为40.01%,同比提升1.04个百分点。在非利息净收入中,手续费及佣金净收入477.42亿元,其他非利息净收入99.87亿元。2017年,民生银行实现零售业务营业收入481.62亿元,营业收入贡献占比35.22%,同比提升2.18个百分点。

不过,几个主要指标的下滑仍令人担忧:民生银行2017年营业收入同比下降7.01%,净息差为1.50%,同比下降36BP,手续费净收入同比下降8.65%,成本收入比为31.72%,同比增长0.73个百分点。

在资产质量方面,2017年,民生银行不良贷款率为1.71%,环比上升2BP;拨贷比为2.66%,环比上升3BP;拨备覆盖率为155.61%,环比上升0.34个百分点。民生银行2017年年化ROA为 0.86%,同比下降0.08个百分点;年化ROE为14.03%,同比下降1.10个百分点。

息差改善致营收降幅收窄

民生银行2017年全年净利润增速为4.12%,基本符合此前的市场预期,且同比增速较前三季度提升1.3个百分点。此外,民生银行全年营业收入同比下降7.01%,与2017年三季度同比9.4% 的降幅相比已经有所收窄。

中银国际认为,民生银行营业收入降幅的收窄主要得益于息差的边际改善,公司2017全年净息差为1.5%,相比2017年上半年1.4%的净息差已有所提升。根据测算,民生银行2017年四季度单季净息差环比提升10BP至1.72%,带动净利息收入全年同比增速从前三季度的-11.2%收窄至-8.6%。

与此同时,受监管因素的影响,2017年,民生银行手续费收入增长乏力,同比减少8.6%,代理、托管等手续费均有减少,相对而言表现较好的是银行卡和结算收入,同比分别增长31%和26%,主要是受信用卡和电子银行业务发展的拉动所致。

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