首页

财经
手机搜狐
SOHU.COM

如何用股票对冲获利?期权的用法

德天资产
04-17 14:49
+关注

期权与期权的对冲交易案例分析

期权与期权的对冲交易是指投资者在购买某种综合股票指数的看涨期权的同时,购进一份该综合股票指数的看跌辨权合约,以一种期权的盈利来补偿另一种期权的损失。

例如,某投资者于1993年1月份购买了6月份到期、协定价格为150的纽约证券交易所综合股票指数的看涨期权,两个月后.该股票指数期货合约价格上涨到165,这时,该投资者净收入为(165一150)×500二7500美元,保险费点数为10.5,则保险费为10.5×500=5250美元。由于该期权到6月份才到期,如果股市继续看好,其盈利还会增加。但是,股市变幻无常,也有可能上涨反跌。这样.对该投资来说,则会前功尽弃。因此,该投资者在3月份购进一份6月份到期的纽约证券交易所综合股票指数期货合约的看跌期权。假设3月份时的6月份到期的看跌期权的保险费点数为15.5点,则保险费为15.5×X500=7750美元。到6月份可能会出现以下两种情况:一是该指数继续上升,比如上升到180点,则该投资者通过行使其看涨期权,盈利为:(180-150)×500=15000美元。减去看涨期权的保险费5250美元。净利润为9750美元。由:厂该投资者3月份还购买了一份看跌期权,当股市继续上涨时,就可让其到期作废,但购买这张看跌期权的成本要从赢利中扣除,即9750-7750=2000美元,投资者实际赢利为2000美元。第二种情况是股市从3月份开始逆转下滑,则该投资者在看涨期权上的损失可以通过行使看跌期权加以弥补。

展开剩余48%

期权与期货合约对冲交易案例分析

期权与期货合约对冲交易是指投资者在购买股票指数期货合约的同时,购买一份看跌期权,如果股市出现熊市,他可以利用从看跌期权中所获得的利润来弥补股票指数期货合约中的损失;如果市场出现牛市,他将不行使看跌期权,损失其期权费,但却可以从股票指数期货合约的盈利中补偿看跌期权费的损失。

例如,某投资者预期股市看涨,便于1993年3月份购道一份6月份到期的股票指数期货合约。如果到6月份股市果然上涨,投资者便可从点数增加中获得利润。但是,股市在合约到期前,也可能突然下跌。这样,投资者的损失就会很大。谨慎的投资者一般是不会甘冒这一风险的,他会在购买股票指数期货合约时,购进一张金融期货市场概论看跌期权。一旦股市下滑,他便可以从看跌期权中赚取的利润来弥补股票指数期货合约交易中的损失。当然,如果股市看好,该投资者就不行使看跌期权,然后从股票指数期货合约上的盈利中扣减呐买看跌期权的费用,从而使投资控制在一定的风险之中去取得最大的盈利。

当然,真正在做期权投资的时候可以灵活回避这些风险。先控制好风险,然后才是收益的放大。本文由著名金融分析师:林诚志老师指导,如果还有疑问可加林教授助理人Q:471636017,林老金融市场从业近20多年,做金融投资时间久的应该都知道,专业从事金融投资研究与分析,致力于打造中国现货金融市场的先锋军队,所以也希望对广大投资者有一定帮助!

案例详解:作业成本法的运用及对企业的影响

声明:本文由入驻搜狐号作者撰写,除搜狐官方账号外,观点仅代表作者本人,不代表搜狐立场。

网站地图

用户反馈 合作
Copyright © 2018 Sohu.com