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吉姆·罗杰斯写给女儿的十二封信

人民创投
04-17 14:51
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文丨韩小唐

来源丨人民创投(ID:renminct)

我特别希望你记住:历史通常会自我重复

──至少马克‧吐温(Mark Twain)是这么说的。

人性不会改变。

作为最富远见的国际投资家之一,吉姆·罗杰斯的一生可谓传奇。

1970年,罗杰斯与索罗斯共同创办了量子基金并取得了连续十年的年均收益率超过50%的成绩。1980年,罗杰斯离开了量子基金开始周游列国,接触异域文化,考察风土人情。通过这种方式,他对国际市场的变化了如指掌。

罗杰斯擅长独立思考,总会有一些语出惊人的观点,但凭借他独到的投资方法,成为了与巴菲特齐名的投资大师。

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同时,作为一位投资家父亲,他希望能用十二封信,将他的投资哲学和人生态度告诉自己的女儿。他在信中提到希望她能善用自己的智慧,不要被从众心理迷惑,因为“这世界上从不曾有哪个人是只靠‘从众’(follow the crowd)而成功的”。但在遵循自己的想法做事之前,要尽自己所能地先做好功课。

下面我们就一起来分享一下罗杰斯信中所表达的观点。

(文章摘编来源:《中国时报》)

善用自己的智慧

在生命中总会有某个时刻需要你下非常重要的决定──关于你的工作、家庭、生活,关于住在哪里,关于怎么投资你的金钱。这时会有很多人愿意提供你忠告,但是记住这句话:你的生活是你自己的,不是别人的。

别人的忠告当然有对的时候,但事后证明这些忠告无用的次数却更多。你必须靠自己研究──尽可能学习面对挑战的本事,自行判断讯息的真伪并为自己做决定。

你天生就有能力为自己的最大利益下最好的决策,在大多数的情况下,经过自己的思索比违背自己的意愿而听从他人的决定,更能做出正确的决策并采取正确的行动。

过去,我在几个重要的投资决策上曾经听从别人的劝告而忽略自己内心的决定。奇怪得很,每一次这样的投资都失败,每一次都让我损失惨重。

于是我不再让别人影响我,并根据自己所下的决定采取行动。直到年过三十,我终于了解这才是最佳的投资之道;但我同时也知道,我之所以会成功是因为自己遵照这个原则,而不去想会不会太迟了。

我记得小时候读过一篇关于游泳健将唐娜‧迪薇罗娜(Donna de Varona)的报道,报道指出早期她是个不错但并非顶尖的游泳选手,但是她后来却在奥运中拿到两面金牌,究竟发生什么事了?

她回答记者:“以前我老是在注意别的游泳选手,但是之后我就学会无视于他们,游我自己的泳。”假如每个人都嘲笑你的想法,这就是可能成功的指标!假如周遭的人都劝你不要做某件事,甚至嘲笑你根本不该想去做,就可以把这件事当作可能成功的指标。这个道理非常重要,你一定要了解:与众人反向而行是很需要勇气的。事实是,这世界上从不曾有哪个人是只靠“从众”(follow the crowd)而成功的。

我用中国给你举个例子。过去人家都说那不是一个值得投资的国家,而事实上,直到上世纪90年代晚期之前,几乎没有西方人真的试着在中国投资过。但是假如当时有人把钱投资在中国的话,他现在已经发大财了。

在上世纪80年代,我发现中国大有潜力,于是开始尽我所能的搜集中国的资料,开始在这里投资。当时大部分人都认为我疯了才会这么做,他们说这个“食古不化、不知变通”的共产国家,绝对不会允许外国人在这里投资成功,而且他们会没收成功者的财产。

但我听从自己的直觉,尽可能地判读所有找得到的有关中国各种局势的文件,也实地参访好些地方做自己的研究。逻辑很简单:那个国家有超过十亿的人口,他们的储蓄率高得惊人──超过年收入的三分之一──而这些钱是他们可以用来投资的。

一个有这么高储蓄率的国家,怎么可能不会成长?

相反的,看看美国。在上世纪90年代我第一次环球旅行时,美国的储蓄率只有百分之四,现在甚至跌到只剩百分之二,雪上加霜的是,美国还有严重的财政危机。当别人相信一些“常识”认为投资中国太冒险时,我听从自己的判断,大胆的投资中国。从那时开始,中国的成长已远远超越美国和绝大部分世界上的其它国家。

做你自己

仔细观察每个领域的成功者,不论是音乐家、艺术家或是什么专家,他们之所以成功都不是因为模仿别人。有任何人因为看着别人的作为有样学样而成功的吗?

以惠普科技(Hewlett Packard)为例,他们能脱颖而出,就是因为他们做的是与众不同的事。要做别人不敢做、不愿做的事,你得有热情与勇气,而成功永远降临在那些大胆冒险、敢走别人不走的路的人身上。这正是为什么惠普能成为一家重要的公司,惠普永远不怕跳得太高,即使可能因此使一些产品卖不出去或报废,也勇于尝试新的机会。

我要你以这种勇气追求自己的理想与抱负。父亲是个成功的投资家,不代表你也必须成为投资家。我希望你做到的,就是做你自己,一个忠于自我、独一无二的自己。

但是你一定、一定要记得,在做你认为是对的事情之前,要尽自己所能的先做好功课。找出任何可以到手的数据,仔细研究,彻底分析,直到完全确定你的想法是正确的。绝对不要在还没这么做之前采取任何行动。

你会发现,那些不成功的人通常是没有花时间研究就贸然涉入一个他们不了解的东西,更糟的是,他们拒绝学习,结果赔上了宝贵的时间与金钱。

你不必听我的,但一定要遵循伦理道德。随着你从牙牙学语到长大成人,我会持续不断给你忠告。总会有我不赞成你的选择的时候,但你不必因为我是父亲而接受我说的每一句话。我视你为一个独立自主的个体,只要你用自己的判断做自己认为对的事,爸爸都支持你。

你可以不管世俗的看法、常识,以及一般人所谓的“教条”,但是必须遵守一个社会能够生存所必备的道德规范,而且有很好的理由信守不疑。一个值得尊敬的人绝对不钻法律漏洞或走后门,虽然在当下看起来可能吃了点亏,但是长远看来,终究是赢家。

很多聪明人身陷泥淖,是因为他们想走快捷方式,或用不合法的方式赚钱。他们那么聪明,只要肯把聪明用在正途上,循合法的途径一定会赚到钱,但是他们没有这样做,结果因为抄快捷方式而蒙受损失。

学会终生储蓄

你会碰到有些人鼓励你随心所欲的花钱,他们会告诉你,钱财是生不带来、死不带去。等你渐渐长大,就会开始有每天上昂贵的馆子吃饭、买最新型的手机、穿最流行的时装、去有名的地方度假的朋友。

一定要避免只因为你花得起就拼命花钱这样的陷阱──这不仅是通往破产之路,也是使你忘却什么是生命的目的之路。我不是说永远不要到外面吃饭或度假或买任何东西,只是说你应该有智慧的花自己的钱,买真正值得买的东西,把钱花在刀刃上,得到最大、最值得的获益。

乐乐,你已经有五个小扑满,也总是很高兴的把钱投入其中,请继续存钱。那些懂得储蓄、明智投资的人,就是生活最无忧的人。也请你帮我一起教你的妹妹碧儿(Bee)关于储蓄的重要。

学习历史

想象我们的心智中有一个四度空间的立体世界图像,这些不同视角的历史就是一片片的拼图。在你能把所有的拼图摆放到对的地方之前,你必须先搜罗这些拼图,一一研读过它们。这正为什么我鼓励你先读历史,再去看世界。

你需要宏观的世界观

我要你研读历史,从宏观的角度观看世界发生了什么事。你会发现今日为真的事,十年、二十年以后并非如此。在1910年,英国和德国的皇室是最亲密的朋友和盟邦;四年以后,两国交战,前所未有地激烈。无论从任何角度检视世界,你会发现十年、二十年以后,每一件事都改变了。

对历史、政治和经济的兴趣,将帮助你观察到发生在一个国家的重大事件如何影响到其它国家。一个国家所发生的大事不只影响到华尔街,也会对全球原物料和股票价格、甚至整个世界造成影响。历史一再告诉我们,战争和政治的不稳定可以使原物料的价格上扬,金价也绝对会随之上升。一场大规模的战争不但会驱使金价上扬,几乎所有的原物料也会跟着腾贵。

哪本历史书会告诉我们真相?

历史是多面相的,有研究经济和政治领域的历史,也有从美国观点、欧洲视野、各种亚洲、非洲和南美洲的角度检视与了解的历史。只要历史学家够严谨,每一种看法都可以填补一块历史的拼图使它更完整,你实在很难说哪一种历史比较重要。

连结你的历史知识与游历

在你到海外旅行之前,我要你研读目的地国家的历史。没有历史的背景知识,你不可能对观察到的事物有太多了解。你当然可以做个观光客,欣赏不同的景点,但是几个月以后,这样的你是不会记得去过哪个地方又看到些什么的。那有多可惜啊!

这正是为什么我鼓励你先读历史,再去看世界。从哪里开始其实都没有关系,随意选择一个国家,去到那里用你自己的眼睛观察真实的世界。

历史会让你知道什么是驱动市场的力量。

交叉参照市场的长期历史图表与历史事件,你就能辨认出哪些发展会影响到原物料和股票的价格。我在哥伦比亚大学讲授“多头与空头”课程时,要求学生研究股票市场曾经出现过重大的多头和空头市场,找出是什么样的历史事件促成了特定市场起落的现象。当股价狂升或暴跌时,世界上发生了什么事?为什么这些事件是催化剂?

要找出是什么驱动市场,要学习如何分析趋势,回顾历史正是一个好方法。更棒的是,它还教你如何预测未来的变化。

太阳底下没新鲜事

我特别希望你记住:历史通常会自我重复──至少马克‧吐温(Mark Twain)是这么说的。人性不会改变。我们在杂志或报纸头版上不时看到某些偶发事件或主题,被形容为创新的、突破的或空前的,看起来好像是有些新奇或不一样的事情发生了。此时你要回头看看历史事例,你一定会找到前例,但是要记住历史脉络各有不同,不要期待事情会完全相同。

通则是:以前发生过的事,以后也还会再发生。

可以举“网际网络革命”的例子来说。许多人的反应是好像某件全新的事情发生了,但它其实只是在历史上一再重复出现的许多科技革新中的一个。这是上世纪90年代的一种“新经济”?那些有历史观的人可以指出许多这类的“革命”:包括铁路、高速帆船、飞机、电力、收音机、电话、电视和计算机。投资在任何这些“新世纪”的东西上,有时候会让你亏得很惨。

每当某人宣称某样东西是“前所未有的创新”时,我会留意市场是否过热了,然后通常就当机立断抽出我的资金。当你听到人们宣称“这次不一样”时,要深表怀疑。历史上,从来没有哪件事是与别的事完全不同的,这种断言指出一种群众歇斯底里的情况,也正是为什么我会在1999到2000年间卖空(sell short)手上高科技类的股票。就在这个时候,我在1998年所创的原物料指数开始上涨。

我要再一次叮咛,好好地研究历史,学习世界历史上什么事真的发生了,什么没发生,这会帮助你了解在世界的各个角落什么事将要发生。

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