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高盛唱多大宗商品:时局越是紧张越要持有

界面新闻
04-17 12:56
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图片来源:视觉中国

作为华尔街上硕果仅存的大宗商品交易者,过去两年高盛连续“吃瘪”,2016和2017两年大宗商品部门的收入与2011年的“黄金时代”相比,形同腰斩,进而拖累这家华尔街老字号的业绩表现大幅下滑,落在了摩根士丹利等其他大投行的后面。

不过从去年下半年开始,高盛的分析报告就始终在强调大宗商品前景的信心,认为需求面的增长正在追上过剩的供应面。近期随着叙利亚相关地缘政治担忧情绪的升温,以及全球经济增长的持续复苏,以石油为代表的大宗商品原材料迎来了一波久违的强势行情。

Jeffrey Currie等多位高盛分析师于昨日(4月12日)发布的报告中,重申“重仓”大宗商品的交易推荐,认为未来12个月中大宗商品将斩获10%的可观收益。

原材料指数标普GSCI指数本周累计涨逾5%,至2014年以来高位;彭博大宗商品指数亦累计涨2.5%,创两个月新高。行情的上扬主要归功于油价和铝价的优异表现,前者的周涨幅将创自去年7月以来的最好表现,而后者自特朗普政府制裁俄铝之后,已累计上涨逾15%,至六年来最高位。

高盛报告指出,由于资产间相互关联性低,通胀风险上升,中东石油供应中断的可能性增加,持有商品的战略必要性很少会像当前这般明确。

美国政府威胁轰炸俄罗斯在中东的战略立足点叙利亚,沙特阿拉伯和也门叛军之间动用弹道导弹和拦截系统的冲突升级,以及美国对伊朗重设制裁的担忧,都是对中东原油供应面前景的潜在威胁,推动油价上涨。

高盛认为,全球产油国减产的影响下,过去油市供应过剩的情况业已发生转变,且库存量还在持续下降,令市场在面对中东供应中断事件时更加脆弱,小规模武装冲突都会引发市场的强烈反应。

本周美油布油都迎来久违的大涨

铝市方面,美国对俄罗斯发起的新一轮经济制裁,其中封禁俄铝这个除中国外最大的铝生产商,令市场疲于寻找可替代的稳定铝原料供应,一时全球铝贵。

高盛报告预计,未来一段时间铝价都将保持高位震荡态势直到6月上旬,届时市场将逐步接受后制裁时代的铝市供需结构,并据此建立起新的价格平衡。

作者:华尔街见闻

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