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香港能够应付极端情况下资金大量流走的挑战

香港财政司司长陈茂波周一(4月16日)表示,毋须对港元流走过份担心,政府已做好准备,即使遇上极端情况,出现大额资金要求沽港元、买美元,金管局亦绝对能够应付这些兑换要求。

他并指,现时港元货币基础约1.7万亿港元,全数有美元资产支持,为资金流出提供极大的缓冲。

港元兑美元上周四触及了7.85的弱方兑换保证水平,金管局并启动了向市场买港元、沽美元,至今金管局四度承接港元沽盘,买入约96.6亿港元。

陈茂波在其个人网志撰文称,美国联储局自2015年12月起至今六度加息,港美息差已经明显拉阔,吸引"套利交易"使港元流向美元,最终会令部分资金流出香港,为港息正常化提供条件。

他表示,毋须对港元流走过份担心,因联系汇率是一种货币发行局制度,当香港出现资金流出,港汇偏弱,直至触及弱方兑换保证(7.85)水平时,金管局便会向市场买港元、沽美元,保证港汇不弱于7.85。

"随着资金流出香港,香港银行体系总结余收缩,当下降至某个水平时,银行便会基于商业考虑和自身需要,调高港元利率—这就是我们常挂在口边的利率正常化。"陈茂波说。

陈茂波指出,政府有足够财力应付今次资金流出香港。自2009年美国实施量化宽松政策以来,约共有1,300亿美元流入了香港。金管局把这笔相等于约1万亿港元的资金全数投放在一些高流动性和信贷质素良好的美元资产(例如美国国库券),能够迅速变现成美元现金。

此外,政府在资金未退潮前早已为香港银行和金融体系做好防震措施。香港本地银行在2017年底持有高流动性资产超过4万亿港元,银行流动性覆盖比率接近150%的高水平,能为资金流走提供充足缓冲;而丰厚的外汇基金能提供安稳的后盾。

"事实上,香港的金融和银行体系一向具备高抗震力,令香港安然度过2008年的环球金融危机和2011年的欧债危机,因此,我非常有信心香港能够应付极端情况下资金大量流走引发的挑战。"他说。

陈茂波表示,在资金流出后港元利率会更趋近美息,即使从目前港美息差幅度看来,短期内不会出现大幅飊升的情况,借贷人的利息开支亦难免会因而上升。因此他呼吁市民在借贷时要持务实和审慎的态度,慎重考虑能否应付贷款利息开支上升的情况,小心管理好风险。

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