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利空多发 港股短线承压

本月初恒指见底回升,上周重夺100天线,市况略见回稳,下探2月9日低位29129点的危机缓解。不过挑战50天线持续受阻,未能站稳31000点关口,短线料维持区间震荡。周末突发的中东地缘政治风险及近期港元汇率接连触及弱方水平,均令市场承压,周一港股明显下跌,恒指最多跌逾600点,抹去了上周过半升幅。蓝筹股方面全线下挫,金融股、地产股及博彩股大幅回吐。

周一其它亚太股市涨跌互现,波幅均不大,反映市场对中东局势反应一般,美股三大股指期货早市更全线上扬。特朗普声称此次叙利亚的任务已经完成,一定程度缓和了该区域的地缘政治风险。但是,港股及内地A股周一明显收低,恒指更是领跌亚太股市,除去外围地缘风险影响,更多或是内部的原因令市场疲软。

港股最大利空或属港元对美元汇率持续走弱,多次触及7.85弱方兑换保证,令市场忧虑资本流失风险。近期香港金管局已经开始救市,只是短期也无法快速扭转颓势,港府银根收紧步伐也可能加快。内地A股上周曾走出反弹行情,但也未能守住成果。中国3月进出口贸易数据欠佳,3月新增人民币贷款及M2增速均回落,也一定程度反映政府降杠杆意图。周一央行还上调了14天期逆回购操作利率,未来资金面的紧缩压力也成为市场忧虑因素。回顾上周美联储公布的会议纪要,多数官员倾向略微加快收紧步伐。所以,市场短期或需更多留意经济数据表现,以参考美联储紧缩频率,温和增长配合缓慢紧缩或是最佳期望。

市场大环境仍较波动,不过也不缺利多消息刺激。上周内地监管层表示沪深港通每日额度将于5月1日起倍增,引发市场憧憬。结合近期传递中国将进一步放开金融市场,及至年中A股正式纳入MSCI指数,相信两地市场未来都有很大机会吸引更多资金流入。两地互联互通进一步放开,直接受益者非香港交易所莫属,其股价上周升破3月中至今的下降轨,重上100天线,周一虽回吐但仍守260港元附近。资金上周五个交易日主要净流入相关认购证和牛证建好仓,看空资金既收集相关认沽证,部分亦减持其熊证。

中国将深度放开金融市场以及继续释放利率市场化方面的举措,中资金融股迎来考验。近期港市金融股走势欠佳,上周虽有企稳迹象,但周一再次全面承压回落。市场等待中国内地一季度宏观数据,经济数据若无法提供正面支撑,无疑会令市场信心不足。中国平安上周也曾重越100天线,其股价扭转早前下跌行情,但连日上试50天线遇阻力,3月下旬的下跌裂开也有待回补。看多资金上周投向相关认购证,共录净流入高达4.5亿港元,但流入量自上周三起明显下降,周五更转呈资金净流出,反映市场对后市转趋审慎。

相比上述两大标的,重磅科技股龙头腾讯控股股价则较为落后,上周未赶及收复100天线已承压回吐,掉头跌返10天线约410港元之下,本周一更一度跌破400港元水平。市场倾向吸纳相关认购证作看多部署,上周连续五个交易日共录逾6000万港元净流入,街货升至151.7亿份。

可以看出,港股市场上周触底回升,但进一步上升动能也有限,蓝筹股的超跌反弹空间也被限制。外围消息面影响市场情绪,弱势港元忧虑也在持续发酵。不过,港股2月初以来的区间震荡格局仍维持,市场触及区间底的反弹需求也较强,短线需留意中国及美国方面经济数据表现,能否给市场带来支持。

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