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爆款基金热销往往是调整前夕 大型私募又开始主动控规模

图片来源:花瓣美素

作者:许孝如曾炎鑫

一边是私募管理规模叠创新高,一边却是一些超大型股票私募已经开始认识到规模对收益的限制效应,并提出主动收缩管理规模,那么股票类头部私募的管理规模上限大致在什么程度呢?

综合一些私募管理人士的观点,比对公募基金的股票策略规模,单家私募的股票策略的管理上限或在1500亿元至1700亿元左右。据券商中国记者统计,这也是公募基金公司目前能达到的管理规模纪录。

股票策略规模上限在哪里

北京某百亿股票私募相关负责人告诉记者,结合目前A股可投资股票数量、标的股票可承载资金量、估值以及流动性等多项指标,据他们测算目前他们股票策略的规模上限大概也在上述水平。

由于私募没有公开数据,所以公募股票型基金的管理规模数据具有重要的参考意义。

据券商中国记者统计,截至目前,公募基金的管理资产净值达到11.85万亿元,但其中有超过60%的比例来自货币基金、有14.26%的比例来自债券型基金,真正属于主动管理的股票基金规模相对较少。

据统计,截至目前,普通股票型基金(不包括被动指数型、增强指数型)资产净值为2628.28亿元,同时,偏股混合型基金的规模7767.92亿元,二者合计资产净值规模为1.04万亿元。

此外,考虑到有大量的灵活配置型基金实质上也是一种积极管理的股票类基金,如果将这部分也计算进来,则全市场主动管理的股票型基金资产规模达到2.17万亿元,这可以看做是股票型私募可以参照的全市场规模上限。

其中,单只产品资产净值最大的3只股票类公募基金分别是招商丰庆A、易方达瑞惠和南方消费活力,最新净值规模为544.53亿元、544.42亿元和520.17亿元,均为灵活配置型。

此外,如果将股票型产品按照公司加总,可以发现管理规模最大的基金公司是嘉实基金,旗下共有73个只股票类基金(包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型),合计管理资产净值也只有1699.58亿元。

值得一提的是,如果将灵活配置型基金剔除,嘉实基金旗下的所有股票型基金(共44只)资产净值将下降至948.92亿元。

相较之下,国内目前管理资产规模最大的股票私募的管理资产约为700亿元左右,距离这一上限大概还有一倍多的空间。

除了嘉实基金外,管理股票型基金规模较大的基金公司还包括易方达、华夏基金、南方基金和兴全基金,涉及的股票类基金分别有70只、67只、59只和13只,资产净值分别为1591.65亿元、1180.59亿元、1052.95亿元和935.91亿元。

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