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利率市场化再进一步 银行吸存竞争加剧

利率市场化冲刺

利率市场化正进入冲刺阶段,外币市场、货币市场、债券市场和贷款利率已完全实现市场化定价,存款利率上限放开促使利率市场化再进一步。如何积极应对利率市场化所带来的新问题和新挑战,成为摆在银行业金融机构面前的迫切命题。业内有声音认为,利率市场化会倒逼银行加快经营模式和经营战略转型,伴随着银行业转型调整,净息差将逐步稳定回升,并回落至合理水平。不过也有担忧的声音表示,在负债荒的背景下,银行出于拉存款的压力,会竞相抬高存款利率,进而导致银行存款成本提升和净息差的收窄,对银行的盈利水平造成负面影响。

导读

若以利率市场化来理解此番央行拟放松的存款利率上限指导,则涉及更宏大的议题,包括商业银行发展路径与策略。对银行而言,一方面是尽量稳住负债成本,另一方面则是提高资产投放收益。

对于储户而言,今年银行存款利率优惠尺度超出往年。以零售之王招商银行为例,4月明确存款利率最高上浮基准50%,已达监管指导价格的“天花板”。除市场本身竞争之外,监管方面也可能进一步放松存款利率上浮50%的限制。21世纪经济报道记者获悉,4月12日,市场利率定价自律机制机构成员召开会议,就存款利率上限调整相关事宜进行讨论。但对于市场传闻放松至基准上浮65%,该说法未获消息人士认可。

据一名国有大行资产负债部人士介绍,目前市场利率定价自律机制的利率红线是基准上浮50%,根据不同银行类型,上浮限制不同,比如,国有行的指导上限原是30%,股份行为40%。

另据某股份行零售中层表示,该行零售存款定价和期限有关,两年期以下最高上浮基准50%,三至五年期最高上浮相应基准40%;对公存款全部执行最高上浮基准50%。

对于银行而言,放松存款利率上限,究竟是利是弊?是否会进一步提升实体经济的融资成本? 目前来看,银行能力分化导致可能反应不一。但贷款利率上调可期。

“加息”还是“利率市场化”?

市场对放松存款利率上限解读不一,最大的区别在于,究竟是将其理解为央行加息,还是进一步推进利率市场化。

兴业研究乔永远团队认为,2016年四季度以来,存款利率走势与市场利率走势存在脱节。过去一年,两者之间的利差拉开了100bp。预计随着年内流动性预期转暖,货币市场利率仍有进一步下行可能,幅度预计在20-30bp,相应的,未来1-2年,存款利率还需要上行70-80bp,这相当于两年内存款单边加息3次。

特别是其报告中提到,今年持续走热的结构性存款,不但成本高企,未来或许还将为监管关注,因此,结构性存款不应也不能被视作法定利率存款的替代。从此意义上,法定利率存款存在上调的必要。

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