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拟IPO“老大难”倒计时: 迎刃化解还是转身重排

留给那些拟IPO项目中的“老大难”时间不多了。

21世纪经济报道记者获悉,虽然当前IPO发审已经逐渐步入常态化状态,但目前仍然有部分拟IPO公司处于“已拿到批文,但发行被暂缓”的尴尬状态。

据不完全统计,去年以来就有侨源气体(300646.SZ)、地素时尚(603587.SH)等多家公司虽然于去年已拿到发行批文,但其被暂缓的发行能否重启,至今仍然没有讯息,上述公司的暂缓发行多与同业举报、媒体质疑等原因有关。

统计显示,上述多家公司拿到批文的时间大多是3-5月份。例如地素时尚的拟定照顾时间是去年5月,而侨源气体的获批时间则刚好在去年3月底。

分析人士认为,由于时间已进入4月中旬,该类公司发行重启的可能性正在变得渺茫。

一位接近监管层的投行人士告诉21世纪经济报道记者,通常拟IPO项目的批文有效期为12个月,当有效期满而未完成发行时,拟IPO企业需要重新进行IPO申报。

在其看来,诸如侨源气体等批文有效期“满岁”的IPO项目已然需要重排。

“现行制度下,IPO还不存在储架发行的问题,因此批文也是有有效期的,而不是可以选择不限期发行。”上述投行人士表示,“对于一些拿到批文没能发行的公司来说,批文到期后他们此轮的IPO可能也会等同于失败了。”

值得一提的是,也有部分公司的暂缓审核最终得到了放行,典型的非今创集团(603680.SH)莫属。

去年5月,由于遭到公开举报已拿到批文的今创集团发行遭遇暂缓,不过在宣布举报事项不构成重大不利影响后,其已于今年1月底实现IPO重启。

面对这一问题,有业内人士指出,由于当下IPO审核长队的堰塞湖问题已经得到基本化解,因此重头再来不失为一种更好的选择。

“对于这些企业来说,目前的发审环境可能压力也在慢慢变小,因为审核周期正在缩短,如果将自身问题出利好,那么再排队也是可以期待的。”上海一家券商保代表示。“现在审核快的话一些企业可以在6-8个月走完审核流程。”

但另一位拟IPO公司董秘则强调,如果一家拟IPO企业出现了获得批文但长期暂缓发行的情形,说明该企业的问题短时间内难以解决,而再度申报IPO的成功率也相对有限。

“批文的有效期是一年,这个期间很多小问题是可以迅速解决然后完成上市的,但如果这个周期内都无法回答市场质疑,那么不排除相关问题可能不好化解,对重新提交IPO来说难度也仍然存在。”上述拟IPO企业董秘表示,“而且现在不让企业带病报会了,如果是申报阶段存在问题,也将遭遇监管的核查。”

另一方面,年初以来一级市场的发行节奏似乎也在放缓。据21世纪经济报道记者统计,截至4月16日,2018年以来的已过会、未发行企业已积累至17家。

(编辑:罗诺)

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