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三方面打造主动管理能力 ABS业务或成券商新发力点

券商资管转型主动管理是大势所趋,从《每日经济新闻》记者了解到的情况看,券商虽然没有放款牌照,但做标准化资产投资已有多年的丰富经验,人才储备充足,渠道也仅次于银行,位居行业第二。和公募相比,看似完全落于下风,但券商胜在灵活,这种灵活性体现在体制、薪酬、激励机制与投资管理等方面。因此,有券商人士指出,向主动管理转型可以从三方面去打造。

三点入手向主动管理转型

不难看出,未来券商资管主动管理的竞争会异常激烈。联讯证券董事、总经理李奇霖认为,刚兑被打破后,大家基本上都在一条起跑线上。在非标投资受到了极大制约的情况下,以“股+债”等标准化资产为主要投资标的的资管产品会非常多,谁能在业绩、渠道、产品设计上做好,谁就能获得市场上的大部分客户。

东吴证券资管人士也告诉《每日经济新闻》记者,券商最突出的优势在于拥有投行、经纪和资管等多个业务条线共同构筑的金融服务平台,客户的各类需求都可在这个平台内一站式满足。券商资管业务则处于这个平台的中心位置,整合各类资金、资产和策略,为客户提供覆盖不同资产类别、不同投资策略,以及不同投资周期、境内境外的资产管理服务,这是券商资管相较于信托、公募基金和银行理财等机构的最核心优势。

李奇霖也表示,虽然其他机构在某一方面都有压倒性的优势,但如果把单方面的相对弱势项整合,券商资管的整体竞争力还是相当强的。券商虽然没有放款牌照,但做标准化资产投资已有多年的丰富经验,人才储备充足,渠道也仅次于银行,位居行业第二。和公募相比,看似完全落于下风,但券商胜在灵活,这种灵活性体现在体制、薪酬、激励机制与投资管理等。比如投资管理上,券商资管一来能做投顾,便于对接一些资金不能出省的银行机构;二来能做定向,满足银行的特定需求,如果银行出于维护区域内客户的考虑,想支持客户发的企业债,那么券商资管在满足勤勉尽责,风控合规等要求的情况下,是可以协商的。公募基金虽有专户,但要做到这一点仍比较困难,有些公募专户展开也有时间额度限制,比较麻烦,不如券商资管方便。

对此,李奇霖还向《每日经济新闻》记者具体分析了券商资管向主动管理转型可从三点入手。第一,提高自身投研能力,对外输出投研服务。在净值化产品时代,业绩为王,投研能力直接决定了资管产品业绩的好坏,决定了管理规模。对有些投入、成本有限的券商,可针对某一领域布局,打造在某一方面具有较强实力的精简投研团队,以质取胜。第二,广铺渠道,零售与同业并举。第三,产品要多策略,做银行所不能做。未来券商资管更应该做一些利率衍生品、分级A、权益产品、量化投资等。

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