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大疆的“融资奇景”

作者:舒虹

与一般公司的私募融资不同,大疆新一轮融资采用竞价方式,自己设定一套竞价规则,且投资者须认购一定比例如同“无息债”的D类股才能获得B类股投资资格。尽管大疆IPO仍不确定,依然有近百家机构认购,火爆异常。

“这个世界笨得不可思议!愚蠢的人太多了。”两年前,大疆创新创始人汪滔曾这样语出惊人。如今,大疆的新一轮融资不按常理出牌,搞了一套新玩法。

2018年4月初,大疆新一轮10亿美元股权融资曝光。这次融资,大疆采用了超乎寻常的融资方式——竞价。

截至4月3日,首轮竞价结束,共有近100家投资机构递交了保证金和竞价申请,认购金额较计划融资额超过了30倍。为筛选出合适的投资者,大疆不得不开启第二轮竞价。

全天候科技独家获悉,4月15日下午,大疆公布第二轮竞价最新进展:截至当日15时30分,最高5亿美元(单个投资机构投资额上限)的平均D类/B类股的认购比例为1.61:1。按照大疆要求,投资者须认购一定比例无收益D类普通股,才能获得B类普通股的投资资格。D类股本质上是一种“无息债”。

根据最新竞价进展,有机构测算,这意味着大疆投后估值或将达到240亿美元。但这还不是最终的竞价结果。

业务的快速增长是大疆强势融资的底气之一。全天候科技独家获得的数据显示,2017年,大疆营业收入为175.7亿元人民币,同比增长79.6%;净利润43亿元人民币,同比增长123.2%;2017年,消费级无人机业务占据大疆营收总额的85%。

独角兽概念被爆炒之下,四处搜寻“猎物”的私募基金发起者们捧着大疆的融资材料,疯狂兜售这家无人机巨头的份额,他们最大的卖点之一是:大疆是一个IPO预期强烈的好公司。

对于IPO,大疆的态度却极为淡定——公司过去和现在都没有IPO计划。“大疆根本不想IPO”,大疆的一位机构股东说,大疆不缺钱,“有人送钱,还好几倍地送,不要都不好意思”。

竞价融资

在一级市场,公司的中后期尤其上市前融资通常会聘请专业FA(财务顾问),通过他们接洽大型基金。除了入股价格、投资方背景,钱之外的服务能力、协同效应甚至价值观是否匹配都可能成为企业筛选投资方的标准,越是好公司要求越苛刻。

大疆却没有这样做。它设定了一个竞价机制,标准简单粗暴——价高者得。从目前的认购群体看,小型私募基金居多。

对于潜在投资者,大疆也没有设定严格的资格要求,仅提了以下几条:满足适用法律下的相关合格投资人或成熟投资人的标准,满足融资材料中的最低认购要求,完整填写并签署认购申请表,且缴纳10万美元作为保证金。

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