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首批问询函“透底”沪市年报监管主线

记者赵一蕙编辑邱江

2017年度年报披露已进入最高峰,首批问询函传递出了哪些监管思路?“今年的年报审核,我们将继续从财务信息和行业信息两方面入手,将上市公司的生产经营、投融资、并购重组、债权债务、治理情况,以及大股东和实际控制人的股权质押、控制权转让、杠杆收购、增减持等风险易发高发行为组合在一起,实施"精确制导"式的监管问询,力争做到对于上市公司各类风险的早预判、早发现、早警示、早化解,严控上市公司成为金融风险的集聚平台和传导管道。”上交所相关负责人称。

聚焦主营和并购

梳理上交所已发出的年报问询函可以发现,聚焦主营质量,是年报问询不变的“底色”。“通过深入理解公司业务变化,并与财务数据反映相互比对校验,可以评判公司质量,也可以揭示风险、发现问题。因此,交易所年报审核更加注重公司行业经营质量的披露,更加关注财务状况和经营成果的反映,要看得清、理得明。”上述负责人表示。

以某酒类上市公司为例,其营业收入及净利润连续5个会计年度同比下降,在同行业公司颇为“扎眼”。基于此,交易所要求公司需分产品、分地区具体分析公司营业收入、净利润持续5 年下降的原因,以及公司经营业绩情况是否符合公司业务区域同类产品的经营发展趋势。又如谋商业百货上市公司,报告期内“百货等”业务板块营业收入同比增加8.19%,营业成本同比减少5.95%,毛利率为64.13%,显著高于同业态几家上市公司20%左右的水平。由此,公司被要求补充披露业务板块营业收入增加而营业成本减少的主要原因,同时需要进一步揭示高毛利率的原因。

并购重组也是年报问询的重中之重。从现有的问询函看,监管关注两大方面:一是业绩承诺履行情况、置入资产质量,即关注标的资产的经营及利润承诺实现情况,判断是否存在盈余管理。另一方面,监管要求公司进一步披露信息,用以预判利润承诺期后标的资产的管控情况和经营风险及商誉减值情况。

如某化工行业公司2017年收购了游戏资产,该资产2017年实现的业绩仅超出重组业绩承诺177万元,完成率为101.08%,刚好“踩线”完成。由此,交易所要求公司需结合收入结构、销售模式、信用政策等情况,说明是否存在通过改变销售政策、扩大应收账款规模拉动销售实现业绩的动机。

风险事项重点问

对风险的关注,在今年年报审核中被放在显要位置。“以金融风险防范为核心的金融监管进一步强化,反映到资本市场上,一个鲜明的特点是对资金的来源、使用、回收的监督正在加强,以往常用的资本运作手法失灵或者操作空间被大大压缩,公司风险事件暴发的概率肯定会加大,这应是监管对风险事项高度关注的背景所在。”有业内人士分析认为。

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