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货币政策传导渠道继续疏通 未来或进一步定向降准

证券日报之声
04-17 06:47
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主持人杜雨萌:在《国务院关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》中,对今年实施的货币政策和财政政策提出了具体要求。今日本报聚焦货币与财税改革措施落地,采访业内专家予以解读。

货币政策传导渠道继续疏通 未来或进一步定向降准

专家称,定向降准仍会作为央行的结构性政策来使用

本报记者 傅苏颖

近日发布的《国务院印发关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》提出,疏通货币政策传导渠道,用好差别化准备金、差异化信贷等政策,引导资金更多投向小微企业、“三农”和贫困地区,更好服务实体经济。

对此,民生银行首席研究员温彬对《证券日报》记者表示,《意见》强调继续采用差别化准备金和差异化的信贷政策,增强服务实体经济的能力。应该说,今年年初针对普惠金融实施的定向降准效果明显,既降低了部分金融机构的资金成本,又引导金融机构加大了对小微企业、“三农”等领域的支持力度。针对产能过剩行业、房地产行业等采取差异化的信贷政策,有利于优化信贷结构,防范金融风险。

为满足这部分突然增加、短时间内又会迅速减少的流动性需求,2017年最后一个交易日,中国人民银行宣布推出“临时准备金动用安排(CRA)”,允许在现金投放中占比较高的全国性商业银行春节期间临时动用不超过两个百分点的法定存款准备金,期限为30天。

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兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示,1月中旬以来金融机构有序动用CRA,累计释放流动性近2万亿元;同时1月25日普惠金融定向降准落地,释放流动性约4500亿元。这两者都可以归属为“定向降准”的范畴。而本次《意见》特别强调“疏通货币政策传导渠道,用好差别化准备金、差异化信贷等政策,引导资金更多投向小微企业、‘三农’和贫困地区,更好服务实体经济”。这意味着,定向降准仍会作为央行的结构性政策来使用。

苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙预计,后续针对普惠金融、“三农”的差别优惠准备金率有可能进一步下降。

交行金融研究中心首席金融分析师鄂永健昨日对《证券日报》记者表示,在供给侧结构性改革持续深化推进的情况下,实体经济结构正发生变化,金融支持供给侧改革也不能简单地从总量关系来看,此次《意见》中再次强调“用好差别化准备金、差异化信贷等政策,引导资金更多投向小微企业、‘三农’和贫困地区”,体现了差异化、结构性支持的要求。

个税减免将成重头戏 专家预计超2000亿元

本报记者 包兴安

按照今年政府工作报告,2018年再为企业和个人减税8000多亿元。此前出台的措施中,累计减税规模已达4000多亿元。据专家测算,接下来个税减免将成重头戏,如果考虑个税扣除项目因素,预计个税减负至少在2000亿元以上。

目前,剩下的4000多亿元减税政策尚未落地。这些政策包括:大幅扩展享受减半征收所得税优惠政策的小微企业范围;大幅提高企业新购入仪器设备税前扣除上限;实施企业境外所得综合抵免政策;扩大物流企业仓储用地税收优惠范围;继续实施企业重组土地增值税、契税等到期优惠政策。

此外,还有提高个人所得税起征点,增加子女教育、大病医疗等专项费用扣除的政策。这项政策按国务院关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见,由财政部、国家税务总局牵头,工业和信息化部、交通运输部、商务部等按职责分工负责。

财政部税政司司长王建凡表示,这次深化增值税改革,减税4000多亿元已经落地。对其他减税措施,我们已经做好了按程序决策的准备工作。“剩下的4000多亿元减税会迅速落地。”

吉林省财政科学研究所所长张依群对《证券日报》记者表示,这些减税政策不仅有利于减轻企业税收负担,更重要的是有利于促进企业加快设备更新和技术升级换代,提高企业产品质量和市场竞争能力。对加快企业内外资金更好结合、促进中国企业走出去和我国“一带一路”倡议的实施、加快产业结构调整和经济转型发展、增加就业都具有重大意义。

“随着这些政策的落地实施,加上增值税三档税率调减为两档税率,个税起征点的提高和项目扣除增加,预计我国综合减税效应还会进一步释放。”张依群说。

据张依群测算,2017年全国个税收入11966亿元,同比增长18.6%。其中,工薪个税占2/3左右。我国个税实际纳税人约2亿人,且纳税主体集中在中低端收入。2018年,如果起征点提高到5000元,预计个税额减少1000亿元至1500亿元以上;如果提高到7000元,预计个税额将减2000亿元-3000亿元以上;如果考虑个税扣除项目因素,个税减免将会进一步扩大,预计减税至少在2000亿元以上,如果将购房支出纳入个税扣除项目,减税力度还会进一步加大。

减税大礼包加快推出 制造业受益明显

本报记者 苏诗钰

今年的《政府工作报告》提出,全年再为企业和个人减税8000多亿元,促进实体经济转型升级,着力激发市场活力和社会创造力。两会结束后,“减税大礼包”加快推出,本报记者就相关问题专访了中国财政科学研究院研究员陈龙。

《证券日报》:今年推出的各类减税措施,哪些行业最为受益?

陈龙:制造业是今年减税措施中受益较多的。将增值税17%和11%两档税率各降一个点,可减税达2400亿元,其中,制造业享受的减税规模占了较大部分。此外,对部分制造业企业实行留抵退税、提高企业新购入仪器设备税前扣除上限等减税措施,也将使制造业受益。

《证券日报》:减税力度加大,对促进实体经济转型发展有哪些帮助?

陈龙:减税力度加大,降低了实体企业特别是制造业的税负,有利于推动企业科技创新,优化运营模式,助力“中国制造”向“中国创造”转型。由于此前的营改增,制造业等原增值税行业受益于可抵扣进项税增加,已经享受了净减税的改革红利,这次又进一步降低制造业税负,可以说,为建设制造业强国营造了更好的税制环境,能够激发制造业科技创新和技术改造升级动力,增强企业盈利能力和发展后劲。

《证券日报》:长期来看,减税对激发市场活力的重要性有哪些?

陈龙:减税可以降低企业成本,使其“轻装上阵”,不仅有助于激发市场活力和企业创造力,稳定市场预期,激励民间投资,而且可以助力产业结构升级和高质量发展。当前,我国经济之所以能够继续保持稳中向好的趋势,其中的一个重要原因就是减税产生了激励效应,激发了市场活力,促进了新旧动能转换和产业结构升级,为我国经济持续健康发展提供了产业基础和动力支撑,增强了经济“韧性”。长期来看,减税效应的进一步释放,将会持续激发市场活力和企业创造力,促进新旧动能转换和产业结构升级。同时,通过降低企业税负,可产生价格传导和分配效应,释放国内消费需求,打造新的市场优势,增强经济持续发展动力。

《证券日报》:未来减税的重点方向在哪些领域?

陈龙:我国当前的减税政策,并非简单地“一减了之”,而是要在降低企业和居民税负的同时,解决税制中制约高质量发展的深层矛盾和问题,增强税制结构与经济社会发展的适应性。为此,需要树立综合、系统的减税理念,统筹税费关系、财力分配、公共资源使用,消除影响持续健康发展的内在障碍。

未来减税的重点应放在制造业和居民等领域,通过税负结构的调整和制度完善,建立有利于制造业发展和社会公平的税收制度。一方面,继续深化增值税改革,进一步优化、兼并增值税的税率结构,实现三档并两档,健全抵扣链条,落实留抵退税政策,同时,完善企业所得税等其他税收制度和政策,降低企业税负;另一方面,改革个人所得税,提高个人所得税的减除费用标准,增加子女教育、大病医疗等专项费用扣除,降低居民税负。

统一小规模纳税人标准 刷齐小微企业竞争“起跑线”

本报记者 包兴安

《国务院印发关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》提出,改革完善增值税制度,按照三档并两档方向调整税率水平,重点降低制造业、交通运输等行业税率,提高小规模纳税人年销售额标准。

“此次推出的增值税改革举措,对深化税制改革,完善增值税制度,创造公平竞争的体制环境具有重要意义。同时在深化改革过程中,有利于降低市场主体的纳税负担。”中国财政科学研究院研究员梁季对《证券日报》记者表示,更为重要的是,在总体降低市场主体纳税负担和运行成本的同时,又重点对制造业转型升级、新旧动能转换、高质量发展具有重要意义的产业叠加减税政策,实现“织锦”和“添花”并举的减税效果。

5月1日起,制造业等行业增值税税率将从17%调减至16%,交通运输、建筑等行业税率将从11%调减至10%。“增值税税率调减政策综合考虑了财政可承受能力、行业税负变动幅度等因素,在保持目前三档税率格局基础上,缩减各档税率间距,为下一步改革做铺垫。”梁季表示,在深化增值税改革中,市场主体享受到了实实在在的好处,有利于市场主体运营成本降低,预计全年减税超过4000亿元,尤其对于先进制造业和小微企业而言,减税效果更是“锦上添花”。

梁季认为,将交通运输业、基础电信业的增值税税率从11%下调至10%,可减轻交通运输和基础电信企业的税负,有利于交通物流和基础电信资费成本的降低。同时,对电网企业实施增值税留抵退税,可增加电网企业的当期现金流,减少电网企业的财务费用,为降低电价提供了空间。增值税改革给交通运输业、基础电信业以及电网企业带来的利好,有望传导至所有市场主体,促进市场主体运营成本的降低。

万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示,增值税减税政策相较于之前的结构性减税降费和税制改革而言,见效更快,有利于提升微观主体的经营和投资活力。今年持续的降税降费,有利于激发微观经济主体的活力,为中国经济注入持久的增长动力。

5月1日起,增值税小规模纳税人标准将统一上调为500万元,并在一定期限内允许已经登记为一般纳税人的企业转登记为小规模纳税人。

厦门德隆巨彩光电科技有限公司法人肖鑫泉表示,“我们公司是做LED光电产品及配件的研发、生产、销售的,2015年7月1日认定为一般纳税人,2017年销售额为272.84万元。全年几乎没有进项抵扣,特别是我们面向的客户,经常不需要我们开专票。得知可以转为小规模纳税人这一新政,公司财务第一时间联系我,对我们企业来说,真是个利好的消息。我们也正在学习这一政策,准备转为小规模一般纳税人,预计减税近万元。相信也会在税收减税新政引领下,光电行业发展也会越来越好。”

“在产业融合的发展趋势下,多种标准共存导致税制较为复杂,增加了征纳成本,不利于公平竞争。”梁季认为,提高并统一各类企业的小规模纳税人标准,简化税制,保证各类企业不分所有制类型、不分产业类型,在税法面前,刷齐了小微企业竞争的“起跑线”,创造了更加公平的税制环境。

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