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【美股】小米为何向GoPro抛出橄榄枝?

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收购传言

4月12日盘中,美国运动相机厂商GoPro(NASDAQ:GPRO)股价一度大涨7.2%。因为有传言称,小米有意向收购GoPro。

此前,该公司股价年内一度下跌36%,市值也从四年前的120亿美元萎缩至7亿美元左右(如下图所示)。

知情人士表示,基于惠普2010年收购陷入困境的掌上电脑品牌Palm的价格,GoPro的出售价可能在10亿美元左右。目前,小米正在考虑是否收购GoPro,但不会支付过高的价格。

另外,有几家投行已于数月前,就GoPro出售事宜接触了无人机公司大疆。不过大疆表示,对GoPro不感兴趣,因为这家公司毫无价值可言。

在低成本同类产品竞争不断加剧的同时,智能手机摄像头的不断升级,导致GoPro等运动相机的市场规模不断缩小,逐渐变为了小众商品。该公司在开拓收入来源方面也面临困难,不得不在1月份关闭了无人机业务。

而就在去年,宝丽莱、柯达(NYSE:KODK)以及宏达电子(NASDAQOTH:HTCCY)等公司也纷纷推出了自己的运动相机。面对这种压力,GoPro推出了售价129美元的入门级别“英雄”相机。

与此同时,包括老牌摄影机公司Contour在内的竞争对手,也在向GoPro发起专利侵权诉讼。

GoPro 2017年收入从2015年的16亿美元降至11.7亿美元。GoPro目前的企业价值为2017年收入的0.5倍。该公司去年亏损1.83亿美元,预计今年亏损幅度将收窄。去年的毛利率从2014年的45%降至30%左右。

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小米的考量

小米已向媒体证实了收购GoPro的意向,但未透露实质进展。分析师表示,这或许是因为小米不想让这个计划受到过多关注,从而将收购价格维持在较低的水平。

分析师表示,GoPro的技术对小米具有吸引力,因为GoPro的产品可以与智能手机摄像头形成互补;无人驾驶汽车制造商以及有能力帮助改善新产品开发的私募机构,也可能是GoPro的潜在买家。

自从GoPro相机产品在2015年发布以来,小米的“小蚁”品牌相机就成为了主要竞争对手。美国市场占GoPro销量的50%左右,但美国并非“小蚁”运动相机的首发市场。但在分析师看来,“小蚁”还是给GoPro的国际扩张之路带来了重重障碍。

在相机精度、视频录制、连续拍照等性能方面,“小蚁”运动相机的表现要好于GoPro的“英雄”。“小蚁”相机为1600万像素,远高于“英雄”的500万像素。

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