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华安基金杨明:要做让基民赚钱的基金

随着A股逐渐回归价值投资,“赚长钱”成为投资共识。正在发行中的华安睿明两年定开混合基金(A类:005695;C类:005696)秉承价值投资理念,精选被低估的、具有较好业绩增速的优质企业,结合宏观经济研究成果,赚取估值修复、企业盈利提升的业绩成果,致力为投资者带来持续回报。

该产品的拟任基金经理是拥有17年从业经验的华安基金投资研究部高级总监杨明,作为一位坚定的价值投资者,他表示,有价值的好公司,无论当下股价如何偏离其价值中枢,终有一天将会回归,时间会给愿意等候的人更加丰厚的回报。

杨明认为,当公司内在价值被显著低估的时候,如果股价不变,则低估程度会随着公司价值的积累而不断加深,股价未来上升和下降的概率显著不对称且日益不对称,时间站在你这边。与时间为友,这是对抗均值回归力量的有效方式。

在杨明看来,价值投资就是投资被严重低估的成长性。所谓成长性,包括四个层次:首先是需求的属性--是持久性需求还是阶段性需求;其次是看盈利模式和要素集聚情况,体现为盈利来源、竞争格局和替代品情况,这是成长性的内在来源,也是护城河的来源;第三是资产收益率和边际资产收益率,这是成长性的外在表现,要结合资产负债率和利润的现金含量看成长性的财务质量;最后是安全边际,安全边际可以被理解为悲观预期或免费看涨期权。

此次,由杨明“掌舵”的华安睿明两年定开除了延续华安策略优选投资风格外,还特别纳入绝对收益因子:一方面该基金设立两年封闭期,避免赎回风险和申购冲击的同时,能够让基金经理全力投入操作,还能够让投资人安心长期持有,减少不理性操作带来的收益损失,帮助他们较为稳定地获取市场长期收益;另一方面,华安睿明还强制分红,这样既改善了流动性,又帮助投资人高位止盈,提升了客户体验。

对于华安睿明,是做一只“赚钱的基金”,还是一只“让基民赚钱的基金”?杨明选择后者。他表示,怎样才能让基民充分享受到基金投资的收益?就是要努力寻求收益和回撤之间的最佳平衡,在不放弃长期收益的基础上,努力降低回撤幅度和频率,让基民放心持有,最终使基民和我们一起成为长线投资者。

投资有风险 理财须谨慎

作者:综合

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