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扬帆起航在路上——平安银行2017年年报解读

总结写在最前:很简单,基本符合预期。数据我尽量核对清楚,如有差错,请指正。

1、规模指标:年末资产总额32485亿,较年初增长9.99%,环比增长3.54%。由于四季度净利润40.32亿,净资产环比增长仅2%,低于资产增速,资本充足率环比有所下降(利润增速低于资产增速)。考虑到平安银行可转债发行已提上日程,只待批准。加上业绩拐点随时出现。可转债与预计将会大幅增长的利润,可以支撑未来几年内资产规模的快速增长。

2、零售获客:个人客户6990.5万,较年初增长1751.5万,上半年增长604万,下半年增长1147万。其中三季度增长731万,四季度增长416万。看来集团资源在三季度属于爆发性非常态,而四季度相对就常规一点。这个数据比我预期差,所以2018年获客能不能增长2000万,不太好说。至于今年达到1亿个人客户,这个也别想了。

值得高兴的是财富以上客户单季增长了2.49万,而三季度只增长了2万。私行客户增长0.16万,同样较三季度理想。当然,与招商比就差多了。财富客户增速其实也属于负债端的问题,去年没那么多精力顾及,希望今年能有所表现吧。

重点看看口袋银行,这个很靓丽。2017年累计用户数4172万户,月活数1482万户。口袋银行年中只有3164万户,三季度增长466万的基础上,四季度增长了542万户。势头迅猛。考虑到存量客户仍有较大基数,加上快速获客的势头未减,基本可以判断未来仍然会保持迅猛增长。口袋银行不但体验越来越好,也已走在了成为超级APP的路上。

3、零售效益指标:这指标不错,呈量价齐升的趋势。

零售贷款8490亿,占总贷款比例为49.82%,人均贷款12146元,较年初增17.6%。至于存款,放在负债端一块说吧。

零售营业收入466.9亿,同比增长41.7%,占总营入比例为44.2%,继续稳步提升。单季营收131亿,环比增长10.7%。2017年,单个客户能为平安银行创造668元营收,而去年,这个数字仅仅只有629元。获客爆发式增长的前提下,单客营收出现明显增长,一方面反应出公司资源投入倾向,另一方面也反应出转型质量优异。

按季度拆解,四季度单客单季创收187.4元,三季度为180元。环比呈上升趋势,个人认为与三季度获客数量惊人、质量稍差有一定关系。营业支出为188.7亿,单客户成本为270元,较去年268元基本持平。由于创收远大于支出,因此单客户利润提升同样非常理想。

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