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外资准入逐步放开 证券行业转型提速

原标题:外资准入逐步放开证券行业转型提速

近日,证监会发布《外商投资证券公司管理办法(征求意见稿)》(简称“《征求意见稿》”),拟允许外资控股合资券商,并逐步放开合资券商的业务范围,统一外资持有上市和非上市两类证券公司股权的比例,放宽单个境外投资者持有上市券商股份的比例限制,完善境外股东条件等。业内人士认为,此举对于内资券商影响不大,短期内不会影响证券行业竞争格局,未来或加速国内券商“轻资产化”向“重资产化”的进程,券商向资本中介、财富管理以及创新业务的转型值得期待。

业务范围有望看齐中资券商

此次发布的《征求意见稿》是证监会此前制定的《外资参股证券公司设立规则》(简称“《外资规则》”)的修订版本。具体来看,《征求意见稿》取消了《外资规则》中“外资必须与内资证券公司合作成立合资证券公司”的限制,将外资持有证券公司的股权比例限制放宽至51%。

奋迅贝克麦坚时律师团队指出,《征求意见稿》删除了《外资规则》中关于合资券商业务范围的限制性规定,这意味着合资券商的业务范围将有望向中资券商看齐,依据《证券法》等,在公司设立时原则上可申请4项业务,并在经营满1年后申请新增业务。但《征求意见稿》同时又规定了合资证券公司的初始业务范围应与其控股股东、第一大股东的经营证券业务经验相匹配,这意味着在外资控股或相对控股的情况下,合资券商新设时的业务范围不能超出其境外母公司的证券业务范围。

相对于《外资规则》,《征求意见稿》完善了外资持有上市证券公司股份的规定。具体包括:一是将全部境外投资者持有上市内资证券公司股份的比例提高到不得超过我国证券业对外开放所作的承诺(目前为51%),与外资合计持有非上市证券公司的最高股权比例一致;二是适当放宽单个境外投资者持有上市证券公司股份的比例限制,要求“通过证券交易所的证券交易或者协议收购方式,单个境外投资者持有,或者通过协议、其他安排与他人共同持有上市证券公司已发行的股份比例不得超过30%”。

合资券商竞争优势不明显

据中国证券报记者不完全统计,自1995年首家合资券商中金公司成立以来,截至目前,合资券商的队伍中包括:中金公司、高盛高华、东方花旗、摩根士丹利华鑫、瑞信方正、瑞银证券、中德证券、汇丰前海证券、申港证券、东亚前海证券和华菁证券。其中,除了早期成立的中金公司、高盛高华、瑞银证券3家拥有较为齐全的业务牌照外,其余券商大多只是获得中方券商股东的投行业务牌照。

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