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【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180315

买方反馈(公募机构)

大盘观点:

短期来看,大部分投资者对市场谨慎乐观,原因在于:两会接近尾声,前期涨幅较大标的或短期见顶,部分考虑适当降低仓位,规避风险;但同时注意到前期市场对经济过度悲观,1-2月宏观数据显示经济表现较强,宏观层面暂时难以证伪。目前市场热点转换过快,部分投资者认为应淡化风格,注重自下而上甄选个股,投资逻辑主要集中在布局业绩连续增长确定性高的标的。

板块观点:

1)消费股:短期谨慎市场环境中,选择配置部分消费股作为防御。

2)周期股:认为存量博弈市场下存在跷跷板效应,1-2月工业增加值和地产投资超预期,经济变现较强,周期股或迎来一波反弹行情。

3)成长股:部分投资者仍看好优秀成长股的反弹行情,原因在于:当前部分成长股经过前期下跌后出现了较高的安全边际和投资价值且具有持续性,叠加存量博弈市场下,成长股机构仓位较低,相比大盘股性价比更高;也有部分投资者认为趋势性行情未到,仍需谨慎,需要关注业绩是否超预期以及利率变化。

行业观点:

1.TMT:看好TMT中估值合理、有业绩支撑的优质龙头,暂时回避网络安全概念相关股票;

2.水泥:认为在部分地区,水泥仍将持续涨价。

【宏观 李超(S0570516060002)/朱洵(S0570517080002)】宏观: 市场过度看空经济的预期需修正(180314)

经济表现较强、通胀接近3%,央行存在加息可能

我们认为1-2月经济数据表现较强,市场过度看空经济的预期需要修正。在消费稳健增长、进出口增速继续回升、地产投资当期表现不弱等因素支撑下,经济未来快速回落的可能性较低。2月通胀已经上行到+2.9%,我们认为在3月22日美联储议息会议前后,央行有对称上调一次基准利率的可能性。结合两会后银监会相关监管措施可能出台等因素,利率短期内可能受到上行冲击。但我们不改变利率“倒U型”年内可能看到右侧拐点的判断,在央行加息的可能性、两会后监管政策可能出台的预期对利率的短期冲击过去以后,我们判断长端利率有可能在今年二季度迎来右侧拐点。

【机械章诚(S0570515020001)/肖群稀(S0570512070051)】机械设备: 从工业数据看先进制造的产业方向(180314)

1、3月14日举行1-2月份国民经济运行情况新闻发布会:18年1-2月全国规模以上工业增加值同比实际增长7.2%,增速环比加快1.0个百分点,同比加快0.9个百分点。高技术产业、装备制造业增加值同比分别增长11.9%和8.4%,分别比工业快4.7和1.2个百分点。发布会具体提及增长显著的三个领域:1-2月新能源汽车产量同比+178.1%,集成电路产量同比+33.3%,工业机器人产量同比+25.1%。

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