搜狐首页 财经 送女孩回家2

手机搜狐

SOHU.COM

银行股再融资压力可控

炜言大义本报记者张炜

农业银行3月13日公告,拟以非公开发行方式发行不超过274.73亿股A股,募集资金规模不超过1000亿元,扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本。这意味着农业银行或刷新A股公司最大规模定增纪录。

A股市场对巨额再融资较为敏感。中国平安2008年1月21日抛出1600亿元的再融资预案,导致股价连续2天跌停,上证指数则失守5000点大关,两天分别大跌5.14%、7.22%。最终,中国平安的1600亿元再融资未能实施。相比之下,此次农业银行公布1000亿元再融资预案,没有引起市场过度紧张。3月13日,农业银行股价上涨2.48%,工商银行、建设银行及中国银行均小幅上涨。

农业银行1000亿元再融资带来的压力,与10年前中国平安拟1600亿元再融资存在很大差别。中国平安当年拟公开增发不超过12亿A股和412亿元分离交易可转债。而此次农业银行再融资采取非公开发行方式,发行对象共7名,分别为汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险。其中,汇金公司、财政部分别拟认购约400.27亿元、392.13亿元。汇金公司和财政部的持股限售期为5年,其余5家的持股限售期为3年。市场人士分析认为,农业银行定增股份“短期内不会进入市场,也不会从市场抽血”。另据农行相关负责人解释,定增是股东方在场外寻找资金,对当前二级市场无任何影响。

应该说,市场对农业银行再融资早有预期。四大国有银行中,农业银行2010年才登陆A股市场,其余3家在2007年10月A股见顶6124点前上市。2010年,工商银行、建设银行及中国银行实施配股融资,上市时间较短的农业银行未参与。与另三家国有银行相比,农业银行补充资本的压力相对较大。2017年三季度末,农业银行核心一级资本充足率为10.58%,而工商银行、建设银行及中国银行分别是12.88%、12.84%、11.15%。市场人士称,尽管农业银行已满足《巴塞尔协议I II》监管指标要求,但2017年9月末的资本充足率增速低于上年末。农业银行在公告中表示,为进一步优化资本结构,保持较高的资本质量和充足的资本水平,需要借助资本市场补充核心一级资本。

农业银行再融资预案的公布,让投资者想到其他上市银行补充资本的需求。据统计,有12家A股上市银行的再融资计划尚未完成,拟募资金额合计逾4200亿元。从市场反应来看,并没有像几年前那样“谈再融资色变”。如今,上市银行积极运用多种工具融资“补血”,再融资压力可控。一行三会及外管局日前联合发布了《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》,进一步支持商业银行拓宽资本补充渠道,提升银行体系稳健性。再看12家拟再融资的A股上市银行,其中有7家银行拟发行可转债,预计募资1915亿元;3家银行拟发行优先股,预计募资750亿元。

市场未“谈再融资色变”,还因为上市银行业绩增速回升,资产质量向好,风险抵补能力稳中有升。业绩快报显示,多数A股上市银行资产质量改善带动盈利能力向好,2017年末不良贷款率较上年末下降。农业银行此次公布再融资预案的同时披露,预计2017年归属于母公司股东的净利润较上年增长4.90%。而该行2016年和2017年前三季度业绩增速分别为1.86%、3.79%。另据披露,农业银行2017年末不良贷款率1.81%,较上年末下降0.56个百分点;拨备覆盖率208.37%,较上年末增加34.97个百分点。

银行股大多估值较低,按2017年每股收益计算,农业银行目前市盈率只有7倍左右。显然,合理的估值水平与较好的业绩表现,有助于上市银行平稳实施再融资。

精选