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海航控股明确重组标的 规模扩张中重塑航空价值链

3月10日,海航控股(600221)披露重组进展,公司拟向海航集团或其控制企业、独立第三方股东发行股份及支付现金购买西部航空、桂林航空、海航航空技术股份有限公司、海南天羽飞行训练有限公司、海航酒店控股集团有限公司的股权,以及境外标的SR Technics Holdco I GmbH、境外酒店企业等。

图注:海航控股飞机

值得注意的是,除参股桂林航空之外,海航控股均拟通过本次交易控股相关标的。本次重大资产重组存在导致公司实际控制人发生变更的可能性,预计不构成借壳上市。有民航业专家分析指出,海航控股重组标的所涉行业均与公司主业密切相关,拟向航空上下游延伸,打造航空旅游生态圈,一旦重组成功,在未来整体多元化协同发展和规模化经营等方面均对公司会产生积极影响。

上下游并举 夯实航空主业

从全球航空公司发展趋势看,大航企将越来越大,小航企将越来越小,中型航企则面临更大的生存压力。梳理本次重大资产重组不难发现,海航控股仍聚焦于航空运输主业及与航空其相关的产业链。下面,我们来细数哪些资产进入了海航控股的法眼呢?

西部航空——西部航空主运营基地位于重庆江北国际机场,2013年转型为低成本航空,全部采用空客机型,共运营飞机30架,其中4架空客319和26架空客320。根据公司发展战略,到2020年,其运力规模将突破45架,还考虑引进宽体机。截至目前,西部航空的通航城市为47个,共有160条航线,平均每日执飞144.64次航班。在重庆航空市场,西部航空以8%的运力投入实现了11%的市场份额,无疑是本次标的中与主业相关的一员猛将。

图注:西部航空飞机

桂林航空——桂林航空作为一家新锐旅游航空公司,是唯一一家以知名旅游目的地为主运营基地、以地级市城市命名的全新旅游航空公司。截至2017年底,桂林航空安全起落7498架次,运送旅客87.03万人次,全年安全飞行14838小时。桂林航空在国家旅游局提出的在中国构建“一省(云南省)一岛(海南国际旅游岛)一市(桂林市)”的国家战略中落地组建,从开航至今,累计开通40余条国内航线,通航33座城市,形成了以桂林为中心,辐射全国众多旅游目的地城市的航线网络布局。2018年公司持续引进新飞机,预计4月底前还将有2架飞机陆续抵达并投入运营,在年底机队规模可达12架。

图注:桂林航空飞机

目前,除海航控股之外,公司主要控股有中国新华航空集团有限公司、长安航空有限责任公司、山西航空有限责任公司、云南祥鹏航空有限责任公司、乌鲁木齐航空有限责任公司、福州航空有限责任公司、天津航空有限责任公司、广西北部湾航空有限责任公司、北京科航投资有限公司,分别持股比例为 61.74%、71.34%、100%、73.48%、86.32%、65.22%、87.28%、70%、95%。

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