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能源资讯│过剩PK赤字:石油市场将何去何从?

【OilPrice网3月11日报道】近来,人们纷纷对石油市场作出预测,短期内石油市场走向如何?几年后又会如何?对此,人们意见不一。美国页岩气是否会涌入市场,再次导致油市萧条?还是说油需格外强劲,油市已在迅速收紧,油价反弹正蓄势待发?

显然,影响未来油市走向的变量有很多,而且无人能解。不过,大家的意见分歧很大。

总体而言,主要分歧在于短期和中期之间的差异。美国页岩油产量飙升,正使市场供应充足,美国页岩产量的大幅增长正在充盈市场供应,但由于需求飙升且常规能源供不应求,价格可能暴涨。

而且,人们对于近期的油市走向也存在分歧。标普全球普氏能源资讯(SP Global Platts)的全球石油分析主管兼首席能源经济学家嘉里·罗斯(Gary Ross)表示,目前我们处于“风暴前的平静期”。在接受《华尔街日报》的采访时,他还表示:“油价将给市场带来巨大压力,虽然现在还不明显,但以后会显现出来。”

罗斯认为,快速增长的需求能够吸纳所有的额外供应。他表示,仅中国和印度就能吸收110万桶/日。同时,得益于欧佩克的减产,石油库存大幅下降。这些都可帮助实现供需平衡。罗斯认为,一旦炼油厂维护季过去,石油市场必将面临供应紧张。他对《华尔街日报》表示:“旺季很短。旺季的音乐停止后,有些人根本找不到自己的一席之地。”

这一观点得到了高盛的响应。此前几周,高盛曾因作出“石油市场可能已进入‘重新平衡’”的预测而占据新闻头条。高盛分析师在一个多月前的研究报告中写道:“石油市场的再平衡很可能已经实现,比我们的预期快六个月。”投资银行表示,库存可能已回落到五年平均水平,且由于数据发布滞后,在情况明朗之前,欧佩克可能会过度收紧市场。

当然,这一切都建立在需求持续增长的良性基础上。如果全球经济出现颓势,而需求预测又出现失误,油价很可能会下跌。特朗普总统想要酝酿的贸易战是最显而易见的陷阱,但陷阱绝不止这一个。

埃克森美孚公司首席执行官达伦·伍兹(Darren Woods)上周三在剑桥能源周会议(CERAWeek Conference)上表示:“真正将需求水平推至近期历史高点的是”强劲的经济增长。他还说:“我认为,如果需求开始减少时二叠纪盆地的产量还在继续增加,你所看到的市场再平衡会有所不同,而欧佩克也不得不为处理这一问题而呼吁减产。”

供应方也是一个问题。二叠纪盆地飞涨的产量可能会破坏市场,引发另一场价格暴跌,重现2014年的惨状。EIA估计,2月份美国石油产量较上月增加23万桶/日,平均为1030万桶/日。这一数据令人震惊,因为根据两个月前该机构的预计,美国2018年全年的日均产量也才1030万桶/日。而今已达到这一水平,而且仍在前进。此后,该机构将其预测值上调至2018年的1070万桶/天和2019年的1130万桶/日。

更重要的是,EIA认为今明两年全球石油库存都将保持上升,而非下降。换句话说,尽管最近出现下滑,但由于欧佩克遵约率高,且承诺至少保持生产限额到今年年底,今年库存仍可能达到40万桶/日的速度,且2019年再增加30万桶/日。供应过剩或可卷土重来。

对于每一种预测,我们都应该持保留态度。许多聪明的人都作出了不同的预测,而我们需要做的只是等待,看看会出现什么结果。

翻译: 卢海洋 (网站部)

审校: 羊洋 (网站部)

编辑: 郝杰 (微信部 )

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