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豪哥视点:守住最爱,别被有毒玫瑰蒙住眼

红刊财经特约作者陈继豪

关于独角兽是否有毒还在热议,本周乐视网就强势回归,股价从4.01元涨到6.16元,涨幅超过50%,仅仅用了一个月。很多投资者感到费解,有的投资者吐槽说:乐视亏损100多亿,净资产都快是负的了,居然当绩优成长股去炒,找谁说理去。当价值投资者看到这样的股票都在短时间之内涨50%,而手上的价值股还在跌,真的对市场很失望。这样的投机氛围哪里有价值投资可言。黑天鹅都快成插上翅膀的白马了。

我们从乐视打开跌停那天起就注意到有资金进入了,缓慢的走上升通道,其间仅仅一根阴线,走势及其稳健,控盘手法老到。从4元开始起涨,截至3月13日收盘,短短14个交易日的涨幅,更是达到了惊人的53.6%,叫市场瞠目结舌。

乐视的强势上涨,最打脸的要数不少持有乐视网的基金公司了,这些基金当初几乎一边倒地下调了对乐视网股票估值,调整后价格多为3.9元左右,较乐视网停牌前15.33元的价格下跌超过70%,大约13个跌停。但从乐视网的股价表现来看,也确实接近了这些基金公司所给的最低估值,但没想到的是,基金砍仓了,游资接过了这烫手的山芋,竟然给炒起来了,还炒得风生水起。这和当年的重庆啤酒有一拼。但毕竟乐视和重庆啤酒不同,这次乐视的原有股民能不能真的看到孙大圣来拯救他们,还未可知。毕竟孙大圣在不同场合表示不再增持乐视,连股东大会都懒得出席。

乐视网股价周三涨停似乎和一则消息有关,这也是市场众多人士的解读,那就是12日,贾跃亭在微博上晒出FF91的测试照片,内容显示,该车是最新款的红色法拉第未来FF91,地点是在美国西部极为寒冷的的明尼苏达州,贾跃亭个人也通过微博表达了自己对测试结果的满意。这可以看作诱发资金做多乐视的一个理由,另外就是似乎贾跃亭有意将工厂设在国内,如果说贾跃亭是否要在国内投产电动车尚无确切消息外,但有一点已经算是“有谱”的事情了。据《北京商报》2月底报道,其从接近法拉第未来的合作伙伴处获得消息,贾跃亭倾尽家产打造的FF91,将于2018年底交付第一批车,在国内售价预计超过200万元。有业内人士认为,高昂的价格,恐将对其销量构成影响。

另据央视报道,在此前的1月20日举行的中国电动汽车百人会2018年会上,工业和信息化部部长苗圩在谈到2020年后新能源汽车补贴将取消时表示,补贴政策调整将分段平稳退出,并将有替代措施。若法拉第未来电动车投放国内甚至以后将在国内投产,相关政策将对其构成何种影响,也有待观察。广州南沙与贾跃亭落户国内生产FF91有关的猜测也给人一种遐想。

但梳理近段时间的相关乐视网的信息发现,贾跃亭所有股票质押式回购交易也已触及协议约定的平仓线,且贾跃亭所有股票质押式回购交易均已违约。虽然公司目前未收到贾跃亭关于其持有乐视网股票的任何处置计划或安排告知,但是股份似乎与贾跃亭无关了,也就是乐视网的第一大股东几乎肯定要易主了。抵押的市场已经传出部分实力雄厚的个人或者财团或部分接盘的声音。但不管贾跃亭如何刷存在感,应该和乐视网无关了。在监管一再警告风险的当口,投机资金的这种公开的豪赌在挑战监管的底线。我们再看创业板,指数最近一直很强,但其放量站稳年线之后又步入短期震荡,这让市场对风格转换的预期产生怀疑。毕竟整体看创业板的估值依然在49倍,还是偏高,随着创业板指数陷入震荡,从未远离的存量资金便开始寻找新的标的进行围猎,前期大幅下挫的个股,无疑最容易成为围猎成功的优选。从这个角度说,资金对于投机安全边际的诉求,依旧是有增无减。所以,乐视网的涨停也是几种因素叠加的产物。

我们注意到目前大盘蓝筹陷入调整中,这个周期至少目前看没有调整到位,而场外增量资金迟迟没有入场,融资余额也在万亿徘徊,存量投机资金充当了“山中无老虎,猴子称霸王”的角色,纷纷以黑天鹅为代表的前期短期超跌股中大做文章,这对于上层一直引导的价值投资来说是个挑战。作为价值投资,面对市场出现的各种诱惑,还要有清醒的认知,投机和投资毕竟是两种理念,有人说现在乐视网也是价值投资,并摆出了若干理由,但是在能力圈达不到的范畴里,这种不确定性的价值就象带刺的玫瑰,看上去很美,却是有毒的,巴菲特说过一句经典的话:“能力圈的大小并不重要,清楚自己能力圈的边界才是至关重要的”。投资要投看得懂的企业,优秀的企业、放心的企业、守住自己的最初选择、自己的最爱,才是价值投资明智的选择。

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