搜狐首页 财经 送女孩回家2

手机搜狐

SOHU.COM

中国经济数据超预期增长:内需修复还是短暂繁荣?

尽管开年存在一定的季节性扰动,但中国经济仍然展现出一定韧性,修正市场过度看空的预期。

要判断经济复苏是否延续,仍要看春节及两会因素消除后的经济数据表现。乐观的分析观点认为,在出口数据显示的强劲外需,和地产补库存、工业生产扩张修复内需的共同支撑下,一季度中国经济有望回到6.9%的增长。

而相对谨慎的分析师则认为,销售、新开工等地产数据表现不佳,房地产投资的增长或难持续。多数行业的工业增加值同比增速回落,也令寒冷天气过去后的工业生产前景蒙上一层迷雾。

数据观测

统计局3月14日公布的1-2月中国经济数据,除社消零售略逊预期外,其余数据均超预期增长。其中:

规模以上工业增加值同比增长7.2%,预期增长6.2%,去年全年增长6.6%;城镇固定资产投资同比增长7.90%,预期增长7.00%,去年全年增长7.20%;民间固定资产投资同比增长8.1%,去年全年增长6.60%;社会消费品零售总额同比增长9.70%,预期增长9.80%,去年全年增长10.20%。工业生产回升 基建投资回落

1-2月工业增加值增速显著扩大,采矿业增加值由负转正,令三大门类同比均录得增长。不过,在统计局公布的17个行业中,大部分行业增加值同比增速放缓。

海通宏观姜超认为,电力、钢铁是工业反弹的主力。冷冬天气导致电力行业增加值、发电量增速大幅回升,采暖季增产超预期导致钢铁行业增加值、粗钢产量增速回升。

在寒冷天气的影响下,1-2月发电量同比增长11%,比去年同期增加4.7个百分点。粗钢产量同比增长5.9%,增速较去年全年提高0.2个百分点。

但九州证券邓海清看来,天气因素支撑的工业生产增长“没有可持续性”

此外,部分新兴行业产量增幅显著。新能源汽车产量同比上升178.1%,汽车销售9.7%的同比增速同样也是社会消费品增长的主力支撑;集成电路产量同比增长33.3%,工业机器人产量增长25.1%,与此前出口数据显示的,机电产品出口量上升保持一致。

固定资产投资方面,第一产业的投资扩张显著,同比增长27.8%,较上年提高16个百分点。九州证券邓海清提到,这可能与振兴农村政策战略有关。

其他投资方面,基建投资同比增速出现明显放缓,回落2.9个百分点至16.1%。

联讯策略团队提到,这与财政政策变化、赤字目标下调相符。“2018年政府工作报告中,预算赤字目标下调至2.6%,比2017年目标低了0.4个百分点,为宏观调控留下更多政策空间。”

精选