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欧洲铜矿,消费,废铜现况如何?请看金瑞期货这份调研

本文来自金瑞期货

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本文是金瑞期货研究所3月7-9日参加金属导报在西班牙召开的欧洲铜峰会,并于3月10调研西班牙当地废铜贸易商及废铜厂的纪要。

铜矿:讨论环节矿商表示开发新项目方面面临更大的障碍,矿企对需求增长的反应能力不如以前,因为现在开发项目将更加关注社会关系和水资源的可用性。开发矿山的障碍可能会加剧铜的短缺,铜精矿市场预计出现的赤字可能会进一步加剧。

消费:国际政府的保护主义抬头会将消费产生影响,铜价不会影响电动汽车中铜的使用情况,但电动汽车的铜需求预计将受到其他金属(包括钴)供应的限制,而目前钴的供应量将足以在2030年达到约500万辆电动汽车。

废铜:废料厂在其他国家如东南亚进行了一些尝试性投资,因缺乏明确的监管,企业对该地区长期投资缺乏信心。 美国和欧洲等低品位废料对中国出口下降,导致加工商的库存积压,据企业估计美国废料库存约为2-3月的加工量。但处理这部分废料的知识陈旧、基础设施受损,必须重新开发,短期难有放量。

调研:西班牙废铜主要来自葡萄牙,部分来自意大利,因其他邻国运费昂贵,废铜货源流入少,即便西班牙人力成本处于优势,废铜产能扩张也较为有限。相对美国市场,欧洲货主挺价意愿更高,一是基于对未来铜价预期向好;二是部分企业增加设备将滞留废铜进行拆解,草根调研西班牙转化比例近三分之一左右。考虑到西班牙废铜体量在欧洲偏小,而较大拆解产能的建设需要1-2年时间,因此现阶段欧洲整体拆解产能转移的量级仍偏小。

综合来看,海外新增拆解产能短期有所增加,但受制于设施建设周期、政策及监管的不确定性,放量仍不具备条件。国内1月废铜进口中高品位废铜增加一方面是短期产能转移的体现,另一方面我们了解到现阶段海关监察力度尚可,企业在3月新规正式实施前加大进口节奏。然后今年废铜进口品位提升是必然的趋势,但进口量级能否延续1月势头仍存较大不确定性。

一、讨论环节重点话题

圆桌讨论环节主要涉及话题有:1与会矿商发表了铜价上升之后矿企对于新矿投资开发的看法及铜矿干扰等问题;2消费尤其是电动源汽车方面;3废铜。

1、新矿的投资开发

讨论环节上,矿商表示开发新项目方面面临更大的障碍,这导致董事会不愿在董事会层面上签署资本支出计划,并可能加剧矿业赤字。其中Codelco方面表示从建立一个大型项目到投产至少10年,而目前矿企对需求增长的反应能力不如以前,因为现在开发项目需要将更加关注社会关系和水资源的可用性。开发矿山的障碍可能会加剧铜的短缺,铜精矿市场预计出现的赤字可能会进一步加剧。

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