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普益基金:第二批FOF基金获批 首批FOF业绩分化明显

自证监会去年9月8日正式批准南方、华夏、嘉实等五家基金公司的五款公募FOF产品募集以来,FOF基金始终是市场关注的焦点。加上近期公布的《养老目标证券投资基金指引》的实施,未来养老基金很可能将采取FOF的形式入市,这使得FOF基金的关注度持续升温。

在首批FOF基金获批半年后,证监会于3月8日正式公布了第二批FOF基金的获批名单。前海开源、上投摩根和中融基金的三只FOF产品分别获准发行,其中中融基金获批的FOF基金还将成为首个量化FOF。中融基金表示,中融量化精选FOF将采用数量化分析方法来判研市场风险水平,以此来合理确定并调整风险资产的投资比例。

第二批FOF或在5月募集完毕 还有93只产品待批

2017年9月8日,证监会公布五只FOF基金获批;9月26日,上述产品开始募集,其中募集用时最短的南方全天候策略10月19日率先成立;募集时间最长的海富通聚优精选混合则于11月6日成立。回顾首批基金发行和募集的节奏,首批FOF从获批到成立最长时间没有超过2个月。因此,根据首批FOF的发行进度来看,第二批FOF基金很可能将在5月初募集完毕。

从监管的审批节奏来看,在市场关注度处于高位的情况下,第二批FOF基金只批复了三只基金,可见监管在FOF基金的审批上还是保持了较为审慎的态度。

从证监会公示的信息来看,截至3月5日,有53家基金公司的93只FOF基金在等待审批。其中华夏和汇添富基金公司申请的产品数量最多,均为4只,还有9家基金公司申请的产品为3只,剩余基金公司申请的产品均为2只或1只。

从申请进度来看,等待审批的93只FOF基金中,2016年申请的基金有31只,2017年申请的基金有60只。考虑到目前已经获批的FOF基金全部都是2016年申请的,可以预计,证监会的审批顺序很可能由先到后,即先申请的先审批,因此未来证监会的第三批FOF基金很可能仍然从2016年就提出申请的剩下的31只基金中选出。

首批FOF业绩表现分化明显 未来或仍是市场宠儿

去年FOF基金首发的盛况投资者可能仍记忆犹新, 6只基金最终募集总额达到了166.36亿元,其中用时最短的基金仅用了10天就完成了募集,投资者的热情可见一斑。

如今小半年过去,这些基金表现如何,投资者可以从下表一窥究竟。

自成立以来,首批FOF基金的业绩表现可谓分化明显,有三只录得正收益,余下三只则以负收益报收,其中海富通聚优精选混合跌幅达到2.32%。

尽管六只基金均为混合型基金,但是从投资范围及比例来看,海富通聚优精选混合是唯一一只投向股票型、混合型基金份额而比例不低于70%的FOF基金,而其余5只基金投向权益型基金的比例最高也不超过40%,可见海富通聚优精选混合的风险是显著超过其余基金的。从业绩表现上来看也是如此,该基金在1月份的市场大跌中净值跌势惨重。另外, 尽管嘉实领航资产配置混合在招募说明书中表示“投资于股票型基金的比例不高于基金资产净值的30%”,但其1月份的净值走势同样不容乐观,可见其股票型基金的配置可能逼近上限,或者其配置的混合型基金处于高仓位。

尽管首批FOF基金在近半年的运作中业绩表现喜忧参半,但是考虑到A股市场近期波动较大,因此投资者不妨把眼光放长远,从长期来看待FOF基金的业绩。

另外值得注意的是,证监会《养老目标证券投资基金指引》已经正式实施,从指引要求“养老目标基金应当采用基金中基金形式或中国证监会认可的其他形式运作”来看,这相当于为养老基金框定了未来的产品类型。尽管有基金公司认为应该拓展养老基金类型,但是至少监管对此没有正式公开回应,因此,未来养老基金以公募FOF基金发行已是“板上钉钉”。这为FOF基金打下了相当广阔的发展基础,可以预见,FOF基金未来很可能仍然是市场的宠儿。

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