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全球同步增长即将结束 经济和金融动荡将紧随而来

分析师MikeShedlock表示,建立在资产负债表扩张之上的经济惊喜已经成为过去式,未来将是去杠杆化。

根据汇丰分析师的研究,历史表明,当许多国家同时以超过各自长期趋势水平的速度增长时,金融和经济就要开始动荡。

芝加哥研究公司Bianco Research的Jim Bianco同样认为,经济同步增长局面面临结束的威胁。

2017年中旬的确曾有超过90%的经济体的实际经济数据以高于平均增长率的速度变化。然而,受欧元区和加拿大的影响,这种势头在过去一个月放缓。

经济数据意外向好的经济体占比下降至44%,数据变化速度高于平均增长率的经济体占比也下滑至67%。比重跌破50%将意味着“经济同步增长”的局面将不复存在。

上图为增长高于平均水平的经济体占比跌至60%下方时主要资产的回报率中值。可以看到,虽然其影响不会立刻显现,但随着时间的推移,几个月后资产波动加大,并且出现下跌。

Bianco Research预计,这种情形下美国国债将缓慢上涨,帮助市政债券之类的资产更加平稳地实现积极回报;同时,新兴市场、美国高收益债券以及标普500指数未必会暴跌,但波动将会加剧。

眼下美国股市高估程度惊人,市场可能正处于上图方框所标识的阶段。

这发生在全球其他多数地区都在尖叫着通胀的时候。

Mike Shedlock则认为,随着美国信用卡持有人拖欠还款的现象增加,“债务-通缩”已经上路,黄金将成为受益者。

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