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光伏行业降补之后收益几何?产品降本空间多大?

2018年光伏标杆电价政策解析

降幅程度好于预期,市场或将先紧后松

国家发改委在最新发布的《关于2018年光伏发电项目价格政策的通知》中指明根据当前光伏产业技术进步和成本降低情况,降低2018年1月1日之后投运的光伏电站标杆上网电价,Ⅰ类、Ⅱ类、Ⅲ类资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时0.55元、0.65元、0.75元(含税)。2018年1月1日以后投运的、采用“自发自用、余量上网”模式的分布式光伏发电项目,全电量度电补贴标准降低0.05元,即补贴标准调整为每千瓦时0.37元(含税)。

从通知的调价情况来看,电站标杆上网电价三类地区较2017年都降低了0.1元/千瓦时,下降幅度分别为15.38%,13.33%和11.76%。分布式补贴标准较2017年降低了0.05元/千瓦时,下降幅度为11.9%。调价的幅度明显小于之前的市场预期,也小于此前的意见稿提到的地面式标杆电价降幅0.15元/千瓦时和分布式降幅0.1元/千瓦时。

我们认为降补贴对于电站收益率的影响会向制造业传导,按照此前市场预期的降价幅度,制造业各环节将面临较为严峻的降本压力,那么企业之间的竞争加剧,厮杀将非常惨烈,而此次的降幅好于预期将会改善之前对于市场竞争环境加剧的预期,企业的降本压力也随之减少。但是,我们通过和意见稿的比较发现,意见稿中建议2018年全年降幅在0.15元/千瓦时,并按季度调整。那么根据意见稿的建议,上半年的调整幅度并没有超过0.1元/千瓦时,而正式稿中采取了全年都降0.1元/千瓦时。这样看来,虽然全年平均降本压力较小,但是上半年企业的降本压力仍然比较大,因此我们判断今年的市场或将先紧后松。

(2018年光伏发电上网电价表(元/千瓦时))

光伏扶贫和分布式是重点

通知中还指明村级光伏扶贫电站(0.5兆瓦及以下)标杆电价、户用分布式光伏扶贫项目度电补贴标准保持不变。也就是说村级光伏扶贫电站的标杆电价依旧执行2017年的Ⅰ类、Ⅱ类、Ⅲ类资源区标杆上网电价每千瓦时0.65元、0.75元、0.85元(含税),而户用分布式光伏扶贫项目依旧执行0.42元/千瓦时的补贴。

我们认为从通知来看,政府非常重视扶贫民生问题,光伏扶贫作为国务院扶贫办“十大精准扶贫工程”之一,充分利用了贫困地区太阳能资源丰富的优势,通过开发太阳能资源、连续25年产生的稳定收益,实现了扶贫开发和新能源利用、节能减排相结合。此前国家也明确表示村级光伏扶贫电站不设规模上限,据扶贫办调研,满足光伏电站建设条件的贫困村全国约有5万个,村级扶贫电站的装机规模将有可能达到15GW,市场空间不容小觑。2018年政府对于光伏扶贫项目具有明显的政策倾斜,扶贫项目的装机将实现一定幅度的增长。

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