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芒果系资本市场再次起舞 快乐购二次重组剧情隐忧未现桃花

芒果系资产入主的数量和质量,决定着业绩持续低迷的快乐购能否真的从此“快乐”。与二者第一次重组耗时近5个月最终折戟相比,本次运作时间已近一年,且仍在继续

文|《投资时报》记者 孟楠

2月28日,随着象征性的敲钟仪式完成,更名后的三六零安全科技股份有限公司(下称“三六零”,601360.SH)正式宣告回归A股。但此后该公司股价走势却给这场“盛典”泼了冷水。

截至2018年3月8日收盘,三六零股价跌幅已达24.88%,市值亦由4441亿元缩水至3337亿元,其董事长周鸿祎的身家也在短暂上涨至1000亿后下跌至750亿元左右。但刚刚在《2018胡润全球富豪榜》上跃居至126位的周,已然不用再去担心三六零私有化约200亿元的资金成本,而参与私有化回归的投资者仍然分飨着逾4倍的账面浮盈。

这场资本盛宴的“宾客”中,芒果传媒有限公司(下称“芒果传媒”)因以两个身份出现而颇为引人注意。作为湖南广电系旗下资本运作的重要平台,该公司通过参股芒果文创(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)和中南文化(002445.SZ)间接持有三六零股份市值合计约2.3亿元。

无论是控股快乐购(300413.SZ),还是参股中南文化、三六零等上市公司以及参与湘财证券(430399.OC)、凯立德(430618.OC)、汇量科技(834299.OC)等诸多新三板公司定增,该派系自上而下的资本运作意识,令其涉猎之处大多成为投资市场的焦点。

2017年11月21日,因重组方案取得相关主管部门的批复,经历近8个月停牌的快乐购,尽管身处“乐视阴云”笼罩下的创业板市场,但复牌后依旧迎来久违的单边上涨行情。截至2018年3月8日,该公司股价已接近翻倍。

快乐购公告显示,该公司拟以发行股份的方式作价115.5亿元收购湖南广电旗下快乐阳光(下称“芒果TV”)、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐5家公司,交易价格分别为95.3亿元、5.08亿元、5.03亿元、5.4亿元和4.68亿元。交易完成后,快乐购控股股东和实际控制人均未发生变化,仍为芒果传媒和湖南广播电视台。

由于快乐购与标的资产在同一控制人控制下,因此本次重组方案不受“创业板禁止借壳上市”的政策限制。需要说明的是,在芒果系的战略版图中,芒果TV一直与湖南卫视处在同等重要的位置,该公司可以通过本次交易实现曲线上市,从而完成芒果系多年来意图打包资产上市的资本大计。

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