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风格切换现分歧 私募聚焦蓝筹与成长双主线

随着创业板指反弹,市场对成长股的预期开始增强,“蓝筹为王”还是“成长制胜”?私募策略现分歧。业内人士认为,价值认可逻辑依旧是近期市场主流逻辑,蓝筹股和成长股是并行的投资主线,部分单纯靠讲故事和资金推动股价的现象难以持续,既有业绩又有持续成长能力的“真成长”才能走得更好。

成长股预期增强

“2月以来,创业板有所回升而主板有所回落,这可以看作市场价值重估阶段性休息,也是市场运行的正常转换。当蓝筹股变得不那么便宜的时候,市场自然会对成长股有所预期。”重阳投资联席首席投资官陈心表示。

新价值投资研究总监范波认为,成长股走强的原因主要有两个:一是经过两年多的调整,中小创龙头公司整体估值已经不高,部分公司市盈率只有20多倍,业绩增长却有30%左右的水平,自然会产生一定吸引力;二是今年以来,风口略有转向,从工业互联网到“独角兽”,基本比较靠近“新经济”方向。

在长红资本总裁丘建棠看来,近期成长股持续强势,归根结底还是因为前期下跌出现价值低估,加上春节前后市场从大盘蓝筹转为“培育”和“挖掘”市场的“独角兽”,代表着“新经济”的创新行业龙头公司显示出更多持续高成长的潜力,部分创新行业细分龙头年增长率超过50%,而当前估值普遍在35倍左右,按2018年和2019年的预期业绩估算,估值已经相当低,吸引众多资金回流成长类上市公司。

“"独角兽"企业绿色通道开启,这为"创蓝筹"的行情提供了有利的政策环境。此外,创业板指估值在历史较低水平,技术上存在反弹需求。特别是一些被错杀的"创蓝筹"股票由于业绩稳定,增速较高,又有"新经济"概念,因此成为创业板反弹先锋。”冬拓投资研究员刘金亭表示。玄武投资总裁李先军也认为,大盘蓝筹在持续上涨后存在回调压力,继续维持上涨趋势需要更多资金推动,客观上难以持续;反观小盘成长股,由于前期震荡走低,一些成长性较好的个股已经具备配置价值,预计后续这类个股股价还将逐步回升。

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