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CMG迈捷:英镑因脱欧受挫下跌,贸易战担忧升温

CMG迈捷资讯:如果英国与欧盟在3月22日展开的峰会上无法达成英国退欧过渡协议草案,短期英镑债券的投资人可能是大赢家。

然而,对于英债的海外投资者而言,英镑因为退欧谈判受挫而下跌的风险,可能会超过在英债的斩获,特别是有些投资人已经认为英镑遭到高估,很容易被保护主义气氛升高所伤。

1月初时,对于英国5月升息的押注几乎为零,而在英国央行2月政策会议展现出更为鹰派的态度后,如今期货市场反映的5月升息机率是70%。

不过,英国央行对经济展望的调整,一部份是建立在英国与欧盟3月先达成退欧过渡协议的假设条件上,而不是一直谈判到6月底的峰会。

“如果(英国与欧盟)双方能够在3月峰会之前达成协议,我会感到非常意外;因此我们看好英债曲线,因为英国央行的强硬言论多数已被债市消化,”法国兴业银行的英国利率策略师Jason Simpson表示。

由于金融市场预期英国央行很快将调升基准利率,较短期债券收益率迅速攀升。

英债收益率曲线自1月底以来明显趋平,得益于生息押注升温。期限在五年以内的债券收益率已上涨20-35个基点,而10年期债券收益率仅上升7个基点。

有关硬退欧的担忧

全球宏观形势也在发生变化:有关贸易战的担忧愈发升温,如果硬退欧使英国失去欧盟贸易谈判官员的支持,该国开放型的经济将会严重受创。

分析师称,如果贸易保护主义升级,英国的财政赤字和经常帐赤字将会让该国和英镑非常脆弱。

美国总统特朗普决定对进口钢铝征收重税,引发对全球贸易战的担忧。主要贸易伙伴已经扬言要进行报复,特朗普的举动已经给美国与加拿大和墨西哥重修北美自由贸易协议的谈判蒙上阴影。

美银美林对其交易平台上客户流动的分析显示,四个星期的时间里,加元和英镑在G10货币中被抛售最多。

除了关键的欧盟3月峰会以外,外界对英国退欧谈判整体破裂的疑虑正在升高,令部分投资人对英镑更加惴惴不安。

尽管外界普遍认为英国无序脱欧的可能性仍为20%,但路透调查访问的多位分析师称,这种可能性在过去一周有所增加。

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