搜狐首页 财经 法医秦明2

手机搜狐

SOHU.COM

浅谈美元霸权,衰弱还是恒强?

作为美国霸权在经济金融领域的体现,美元在二战后美国称霸并主导世界金融秩序中扮演了核心角色。时至今日,美元仍是国际货币体系的核心,是决定全球经济金融发展的最重要因素之一。

然而,随着全球政治、经济环境的变化,以及美国自身发展中出现的种种问题,美元体系近年来显示出了由盛转衰的迹象。近20年以来,欧元建立、两次全球金融危机、中国的崛起、美国战略性收缩特别是特朗普的上台,甚至金融科技蓬勃发展、数字货币出现等事件,都对美元霸权带来了挑战。与此同时,回顾20世纪70年代“布雷顿森林体系”瓦解前后的历史,与当前似乎有一定相似性。

这一次,美元体系是走向衰弱,还是会像70年代一样,转衰后反弹?结论可能并不能轻易得出。但不论如何,对我国来说,全面分析、稳扎稳打才能从容应对。

一、美元体系依然是当今世界最主要的经济金融基石

第一,美元在较长时间里仍是“一超”,这是由美元在全球支付、金融交易领域,美国金融机构、金融基础设施在全球市场的主导型地位决定的。

美国经济体量占世界比重超过1/5,美元在全球支付货币的交易使用量占比近40%。

由金融稳定理事会(FSB)评定的30家全球系统重要性银行(GlobalSystemically Important Bank,G-SIBs)中美国占8家,且摩根大通银行(JP Morgan Chase)是拥有唯一一家最高评级的银行、5家评级最高银行中有3家是美国的银行。

美国各类资产管理公司为全球各类投资者管理的全球资产近20万亿美元、是美国GDP的近1倍。由外国机构或个人分散持有的美国国债规模已超过6万亿美元,且多为主权类机构,如美元出现动荡,手中持有美元资产的全球各地投资者都会遭受巨大损失。

纽约保持全球最重要的金融中心位置多年,美联储的货币政策是全球金融市场的风向标,联储主席人选轮替、货币政策信号改变等都会引发全球市场动荡。美国标普500、道琼斯指数、美国10年期国债收益率等是全球金融市场的重要基准指标,深刻影响全球金融市场走势。美元金融基础设施,在金融产品交易、支付结算等环节牢牢掌握着全球经济脉搏,一旦彭博、路透、SWIFT、Fedwire、DTCC等美国金融基础设施中断服务,全球贸易、金融投资交易将严重受损。

这种“一超”的局面,本质上是美国建立的全球政治经济体系决定的,是美国霸权在经济领域的表现。二战后的经济全球化体系乃至世界经济的发展,很大程度上是在这一基础上形成的。

精选