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估值反转,供需逆转!成长股逻辑远比你想象的硬!

今日A股市场震荡整理,指数出现不同程度的回调,但是个股依然分化行情。比如昨日给大家分享的梦网集团涨的还不错,比如次新股泰永长征复牌后再度涨停,已经五连板。

最近听说贵州出妖股(泰永长征是贵州的),火星君觉得这莫不是大佬故意搞的玄学,惹不起惹不起!

1三线开花!估值反转,成长股逻辑远比你想的硬(华泰证券)

往年多是逢会必跌,今年两会期间A股却是足够强硬,尤其新经济成长股风生水起!今天终于出现调整,不改机构继续看多后市!尤其新经济成长股,华泰证券极度看好,直接给出强硬逻辑:三路开花花满天,估值反转迎丰年!

1. 利率下行+盈利差值收窄,成长股估值扩张

1)脱虚入实”政策+盈利下行压力下,利率水平有望进入下行通道中,而金融去杠杆对金融领域融资的规范,将解决融资传导通道中无效成本,同时将要出台的资管新规,有望进一步确认利率下行的趋势。

2)利率下行和盈利能力差值收窄,成长股估值迎扩张,表现强于其他资产。

2.三线开花,成长股估值重塑逻辑足够硬

随着流动性改善,华泰认为传媒、军工、电气、机械、休闲服务为代表的成长股,估值迎来全面重塑。

下面分三条主线来解析:

1)流动性边际改善,成长股迎估值重塑契机

以传媒板块为例,2017 年板块估值回到了 2012 年左右水平,外延带来的估值提升已转为负数,内生增长的估值水平也低于合理估值。建议多关注传媒的机会!

2)利率敏感板块基本面迎转机

高利率敏感度、高杠杆行业在利率下行阶段最受益,尤其是交通运输和机械设备。

以民航为例,基于供给增幅放缓,需求稳健增长和票价、客座率提升,盈利将大幅增加!

以电气和机械为例,由于设备更新、产能置换和出口提升,基本面也将大幅改善!

3)消费后周期板块盈利大提升

消费前周期如白酒是消费中偏周期部分,消费后周期如衣食住行等是消费板块中盈利增速波动率比较低的板块。消费后周期滞后于经济增速,随着利率水平下行和经济增速放缓,有望迎来估值大提升。

以酒店为例,本轮国内酒店行业复苏起始于 2016 年底,华住、首旅如家、锦江三大集团一马当先。伴随产品提档、提价、中端酒店占比快速提升,酒店龙头将持续受益。

2风口之下,王锗归来,3大标的受机构强烈关注(天风证券)

大家也知道5G当下正在风口,明年即将商用。其中的投资机会只有通信设备这些吗?火星君今日看到天风证券这篇研报,发现答案是NO,上游产业机会一样不小啊!

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