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撸起袖子干银行:息差与不良的双拐点

作者:格隆汇·五迷

农行的千亿定增预案一出来,好多银粉都吓尿了,那么我们来分析一下为什么农行要搞千亿定增?千亿定增对农行对银行业有什么影响?另外,实际上农行的定增预案出来的同时还出了业绩快报,这是第一家公布业绩快报的大行,进一步确认了银行业不良与息差的拐点,这么重要的数据竟然被千亿融资掩盖了,我们知道息差决定银行资金的收益率,而不良决定漏损,息差扩大,不良降低,银行的大机会来了。

▌一、农行为什么这个时候搞千亿定增?

有的同志喜欢阴谋论,说什么是蓄谋已久的啦,年初拉银行以及最近砸银行就是为了定增,猜测这类动机是没有意义的,因为没法证伪。农行自己的说法是定增用来补充资本金,这个说法是比较靠谱的,首先我们来科普一下什么是资本充足率和核心资本充足率:

资本充足率就是银行的资本与其风险加权资产的比例。资本包括核心一级资本(股东权益)、其他一级资本(优先股、永续债等)、附属资本(主要是长期债券)三大类。

风险加权资产是指银行把持有的各类资产,分别设定一个风险权重。风险越高的资产,权重越高,而无风险的资产,则权重为零,比如现金、国债等。然后加起来就是风险加权资产。目前,我国银监会《商业银行资本管理办法》对资本充足率规定的要求是:

上表中的5%、6%、8%是最低要求,而2.5%是额外要求的储备资本,1%是系统性重要银行的附加资本要求。国内系统性重要银行包括五大行和招商银行。举个例子,如果资产充足率要求10%以上,那么意味着,你有100元资本,然后吸收了2000元存款,则最多只能投放1000元风险加权资产。其余1100元资金,不能用来投放风险加权资产。

因为监管考虑的是资产发生损失时,将会首先损失银行的资本,资本亏光了才会亏到存款。也就是说,资本是抵御风险的第一道防线,它对存款有保护作用。所以资本充足率也是衡量一个银行追逐收益以及平衡风险的一个指标。

由于资本充足率的要求,使得银行想扩张资产时,不得不同步扩张资本。于是,我们看到一些进取的上市银行在资本市场上再融资,而且往往规模巨大,令投资者心惊胆战。

那么农行为什么要融资?我们来看看下面这张表你就知道农行为什么融资,以及哪些银行可能有融资需求:

从上表可以看出中行和农行核心资本充足率是系统性重要银行里面最低的,这次定增1000亿预计提升0.8个百分点,所以融资之后跟工行,建行还有很大差距。系统性重要银行里面的中行也有补子弹需求。但是我们可以从农行的业绩快报里看出,农行的不良拐点进一步确认,下降到1.81,减少0.56个百分点,按10万亿的贷款资产计算可以释放560亿利润,所以这个时候融资确实不是那么急迫和必要,但是等了这么多年,好不容易等到股价升到净资产以上,谁又会放弃这种机会呢?另外从上表可以看出农行核心资本充足率一直垫底,至于为什么,主要是11年兄弟行补弹药,他没跟上。

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