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炒股养家靠谱吗?

最近被问到一个问题,如果某投资者刻苦专研股市,拥有和巴菲特一样的硬知识,能否靠炒股来养活一家人,保证基本的生活无忧呢?开门见山地说,炒股并不能给你带来持续稳定的收入,靠炒股来养家不靠谱。

事实上,中国股市20多年来,年亏损股民占据七成左右,能够不亏的散户已经属于稀有动物了。大盘亏,多数散户也亏,大盘涨,多数散户还是亏。他们中间不乏知识丰富、实战多年的老手,在践行巴菲特的价值投资理论上可没打过折扣,可是一样亏,甚至亏得比普通散户更多。

也许你会说,我刻苦钻研,掌握所有的知识,是不是有可能比那七成人做的更好?即使你能刻苦钻研,掌握所有知识,那也只是纸上谈兵而已。炒股实战是另外一番景象,你想不到的情况会很多,你需要和其他交易者博弈,也需要和自己的内心博弈,即便你发了一波,市场一个极速掉头就可以吞噬掉你的大部分资产,长年累月穿越牛熊的你,能一点情绪都没有吗?更何况,市场在不断演变,很多理论、模型也在随之发展,个人能有那么多时间精力去研究吗、能研究得到位吗?就算很多投研能力强、实操经验丰富的机构投资者,也不可能持续多年取得超额收益、有时甚至无法超过市场平均收益,更何况个人。

1、择时、选股容易犯错

股票市场上,很多人都企图通过择时与选股来获取超额收益,很多个人投资者也在这两方面花费了很多精力,而结果却并不如预期的好。

就择时而言,A股市场波动率大,大牛市不多,上涨的最好的几天错过后,收益率会大幅下降,甚至不到大盘指数涨幅的一半。没有人可以100%预测明天的涨跌,更没有人能预测下一次上涨的最好几天会在哪里。再加上情绪干扰,追涨杀跌的时候多,择时容易失败。美国著名的金融经济学家和诺贝尔奖得主,William Sharpe也曾研究过这个问题,在他的一篇学术论文中提到,要想在择时的游戏中占得便宜,预测者需要达到74%的准确率。如果你无法达到70%的准确率,那么你还不如做个傻瓜,买个指数基金然后长期持有(Buy and Hold)。

就选股来说,价值低估的股票并不容易找,不管是技术分析还是利用基本面分析,都存在局限。尤其在受政策影响的A股市场,信息不对称,上市公司披露数据易受利益牵制,投资者根据错误的、不完全的信息分析得出的结果就会出现错误。随着上市公司的增多,将来退市或者没有重组机会的股票会越来越多,选到这些低价位且无法起死回生的股票,直接导致无法弥补的损失。

2、投资单一市场这本身就是个错误的选择

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