搜狐首页 财经 上狐友撩校草

手机搜狐

SOHU.COM

2017年股市走势回顾及2018年股市展望

观点提炼:

1.2018年是这几年重要的拐点,2019年后有望迎来全面牛市,投资者2018年里应该多关注关注股票市场,机会就在不确定时产生;

2.二线蓝筹特别是MSCI的今年会有大爆发,中小创即使会惯性下跌,那也是黎明前的黑暗。

一、2017年股市走势回顾

(一)市场基本运行情况及变化

2017年,代表蓝筹股的上证50指数上涨25%,中证100指数上涨30%,而创业板指数下跌了11%。如果把不同市值的股票进行分组,可以清晰看出,年初市值越大的股票年度涨幅越大,年初市值在2000亿元以上的股票平均涨幅超过30%,而市值在50亿元以下的股票平均下跌了超过20%。市场的分化现象被市场戏称为“漂亮50”和“悲惨3000”共存。

表1 2017年个股涨跌情况

数据来源:wind 数据库

截至 2017 年 12 月 15 日,3030 家 2017 年之前上市的公司中,涨幅超5%的公司家数占比略超 1/5,跌幅超 5%的公司家数占比超 7 成,腰斩的公司高达 123 家,是涨幅翻倍公司家数的 3 倍。2017 年指数呈现温和上涨局面,市场结构则出现剧烈变化。

2017 年市场强烈倾向于绩优、大盘蓝筹股。自 2015 年股灾以后,市场逐渐抛弃题材股和亏损股,重视绩优股的价值投资。绩优股减亏损股指数的差值从 2015 年 6 月的 687 点上升至最近的 3641 点,2017 年期间涨幅 430%,如果市场具备做空机制的话,做多绩优股并做空亏损股的配对交易应该是今年以来最佳交易模式。

投资者结构变化是驱动 A 股市场结构变化、绩优股重受追捧的重要因素。2016 年以来新开户投资者数量维持低位,散户投资者持仓占比下降,海外机构投资者入市节奏加快,境内机构投资者影响力提高,A 股正逐渐向发达国家股市的机构化趋势演变。

图 1 风格指数显示绩优股近两年来收益最佳

数据来源:wind 数据库

(二)市场风格变化的原因分析

市场为何出现分化?考虑到在 2015 年以前,绩优股对亏损股一直处于劣势,最近两年以来这种趋势的逆转就显得更加强烈。绩优股重获追捧的原因我们可以归结为以下几个方面:

1.2015 年股市剧烈波动过后,投资者对于经营具备优势、长期投资价值显著的公司更加重视;

2.新股发行制度和退市制度的逐渐完善,以及定增和重组规则的变化,导致小盘亏损股逆袭几率下降;

精选