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美元/日圓連破關鍵支持 刷新15個月以來低位

在西方世界主要央行紛紛展開貨幣政策正常化之際,一貫堅持超寬鬆政策的日本央行的舉動一直是市場的焦點,因日本經濟自身發展動力並不弱,存在追隨其他央行緊縮貨幣政策步伐的條件。值得一提的是,1月9日日本央行意外削減超長期國債規模後,日圓滙價便大幅飆升,美元/日圓便自113.00一線快速下挫,其所引發的下行趨勢一直延續至今,期間先後擊穿110.00與108.00兩大支持,在周二(2月13日)跌至107.81,可見市場對日本央行「收水」動作之敏感。

日本在今天(2月14日)公布的第四季度實際國內生產總值(GDP)按季增長錄得0.1%,雖然遜於預期增長的0.2%,但令日本經濟成功錄得連續八個季度擴張,日益趨緊的勞動力市場與創紀錄的企業利潤將加大消費者支出並加劇通脹,日本經濟大臣茂木敏充(Toshimitsu Motegi)表示日本經濟擴張時間為28年來最長,是經濟良性循環的開始;政府官員的樂觀表態令日圓滙價延續升勢,拖累美元/日圓在今天刷新15個月低位至106.83。

而央行方面,隔夜日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)儘管表示日本經濟需要寬鬆的貨幣政策以達成通脹目標,但其亦肯定日本經濟基本面與企業盈利表現強勁,表明黑田東彥即使成功連任,亦並不意味著貨幣政策路徑不能調整。

在美元/日圓一瀉千里之際,美滙指數非但不能「救駕」,反而在2月13日早早跌穿90關口,輾轉下挫0.5%至89.66,成為拖累滙價下行的「幫兇」。顯然,美國總統特朗普(Donald Trump)力主擴大財赤的聯邦財政預算案與一再威脅退出北美自由貿易協定(NAFTA)談判的態度是美滙指數走弱的主要原因。除非今晚美國1月消費物價指數(CPI)按年增長數據大幅好於預期的1.9%,令美國10年期國債孳息再度飆升或「股債雙殺」狂潮再度來襲,美滙指數短期內或將難有起色,甚至失守89.00一線。

技術分析方面,美元/日圓自1月8日以來持續受阻於下降通道而輾轉下行,先後跌穿兩大支持110.00與108.50,並於今天刷新15個月低位至106.83,打破了108.00-114.40的震蕩格局,表明滙價下跌動能異常強勁,後市或有機會進一步下探106.00甚至104.00關口,投資者仍需警惕滙價繼續下挫的風險。

策略方面,我們根據2月1日的策略在108.90建立的美元買盤(上望110.20,跌穿108.50止損)已於108.50平倉,虧損40點。短期內若美元/日圓反彈至108.50/108.60阻力區域,我們將沽出美元,目標107.60,升穿109.00止損。

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