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中信网络股权大战160亿估值背后:中信网络的前世今生

这个春节,对于中信网络而言,惊喜与不安并存。

2月12日,中信网络49%股权转让由于有2家意向受让者鹏博士和北京应通争夺而进入网络竞拍程序,转让底价13.38亿元的49%股权,最终的竞拍价是78.177亿元,胜利者是北京应通。

按照78亿元对49%的股权折算,那么中信网络的估值达到160亿元。面对如此高的出价,中信内部有员工欣喜不已,在朋友圈发文庆贺,可见远远超过其预期,为国有资产的保值增资又立下新功。只是,160亿的估值对于中信网络,是千里马遇到伯乐,一朝成名天下知,还是盛誉之下的不可承受之重?冷静的思考,是否真会有天上掉馅饼的事情。

中信网络的前世

时间退回至2000年。彼时,中信泰富意图进军内地电信业务,通过子公司向广州军区通信支援国家经济建设办公室收购一项固定光纤电缆网络建设工程。这条原本由中国军方承建的“中国多媒体新干线”骨干光纤网络,用户除中信泰富外,还包含中国教育网、中国广电网络以及其他企业,建设完成后交由有军方背景人士组成的上海缆信网络有限公司进行维护。中信泰富使用的是“中国多媒体新干线”的其中一部分,被命名为“奔腾一号”。中信泰富持有80%的股份,中信集团持有20%股份。

届时国家一直禁止任何外资包括港澳台的资金直接进入电信和有线电视网络,中信泰富尽管是中资背景,但由于注册地在香港,一直属于外资管理,中信泰富直接申请领取电信牌照面临很多政策障碍。而没有基础电信牌照,奔腾一号一直处于闲置状态。

2002年,中信泰富以退为进,以16.25 亿元的价格将所持有的奔腾一号的80%股份售予中信集团。而中信集团同时给予中信泰富认购权,待国内法规容许外资公司拥有国际电讯业务时,可以在6年内行使认股权,以成本加利息的价格购回该项权益。

但是世事无常,中信泰富2007年分拆旗下电信子公司中信1616上市;2008年,中信泰富炒外汇失手,令当时的主席荣智健下台,之后进军内地电信一事再不见提及。

而中信集团全资子公司中信网络管理有限公司,2000年注册成立,2002 年11 月拿到了两张电信业务牌照,分别是:第二类基础电信业务中的网络元素出租、出售业务和卫星转发器出租、出售业务;第二类基础电信业务中的国内甚小口径终端地球站(VSAT)通信业务。第二类增值电信业务中的因特网接入服务。奔腾一号的所有权也归了中信网络。

中信网络在之后陆续与鹏博士公司、中信国际电信等签署协议意图重组,但最后都没有成功,据传与阿里巴巴也传过绯闻,据知情人士证实,中信国际电信、阿里巴巴均因外资背景被工信部否决,鹏博士第一次签署协议没有入股原因不详,根据国家信息安全的大战略,因中信网络持有基础电信牌照,国有资本必须超过51%,未来批准外资入股或控制中信网络的政策不太可能出台。

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