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中国矿业出海:惨败后普遍自省,过于谨慎可能错失商机?

本文首发于「财经杂志」(ID:i-caijing)

《财经》记者黄承婧/文袁雪/编辑

中国对海外矿产的依赖性超过50%,同时国内大力解决环境污染问题,未来矿产品增量不得不转移到海外,继续走出去的步伐一刻也不能停歇。

中国矿业是“走出去”战略下第一批迈出国门的行业,从2002年开始,矿业布局海外经历了过山车式的狂热与失落。后发劣势、恶性竞争、投资标的所在国家政策多变,遭遇劳工、环保、社区问题等一连串因素,加上铁矿石价格暴跌,造成了中国矿企海外哀嚎遍野,很多企业至今都没有获得翻身的机会。

惨败带来了反思与克制,以往在能源领域冲在最前线的国企大部分按兵不动,反而是以洛阳钼业为代表的民营企业在海外的收购成为明星案例。根据商务部数据,2013年,中国矿业对外投资占非金融类直接投资22.4%,2015年采矿业占对外非金融类直接投资的8%,而2016年上半年仅占4.7%。

这在业内人士眼中形成一种新的忧虑。中国对海外矿产的依赖性超过50%,同时国内大力解决环境污染问题,关闭大量矿山,未来矿产品增量不得不转移到海外,继续走出去的步伐一刻也不能停歇。

中国矿业联合会前会长王家华告诉《财经》记者,近几年企业开始吸取教训,但是又出现了新的问题——国有企业谨慎得有些过头,反复论证、研究,最后错失商机。“有这个阶段可以理解,但时间过长会影响中国矿业的国际化。”

并购的时机

在大多数人都选择观望的阶段,洛阳钼业的动作可以用轰动来形容。

普华永道2017年全球矿业趋势报告称,洛阳钼业从自由港收购生产铜、钴的Tenke矿山和从英美资源收购铌、磷矿资产是引人瞩目的交易。这些收购使洛钼产能大增,在某些矿产储量上具有了与世界行业巨头比肩的竞争力。

当时的收购背景是国际矿业巨头自由港没能扛过2015年大宗商品价格下跌之势,负债高企不得不把核心资产剥离。Tenke矿山号称自由港皇冠上四颗明珠之一,售出时便已投产使得现在洛钼现金流增色不少。

“2016年初价格快速下跌的时候好多人都被吓傻了,觉得矿业是不是完了,洛钼很有勇气。” 一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者。

洛钼抓住机会的这段价格低迷期,被一些人认为是海外布局的好时机,香港国际矿业协会会长孙铁民就是其中之一。他对《财经》记者表示,国内一些投资人在最有并购价值的时候称走向海外是亏损、失败的,因而失去了历史机会。

2013年以来大宗商品价格不断下跌,不少国际矿业公司出现市值远低于其矿业资产的现象,开始以低廉价格抛售资产。在这期间中资企业出手次数寥寥可数。金点矿业科技有限公司总经理余绍泽向《财经》记者分析,在矿业的寒冬季节里,全球企业都艰难度日,但目前西方矿业巨头得益于价格复苏,今后不太可能有更多的出售计划,错失收购机会。

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