搜狐首页 财经 大理寺宠物

手机搜狐

SOHU.COM

在别人恐慌时贪婪,这些家电龙头你值得拥有

巴菲特说:“在别人恐慌时贪婪”。这句话,在当下用在家电龙头股上似乎特别合适。

2月份以来,A股以及全球资本市场遭遇较强幅度的调整,恐慌情绪蔓延。对于A股暴跌以及暴跌的担忧我们在《比A股受挫更危险 暴跌会蔓延到楼市吗》一文中做了一些探讨,大家可以点击蓝色标题查看。

今天想来说一说指数大幅调整状态下的家电行业。

近期,受外盘行情以及国内去杠杆等因素的影响,整体市场的跌幅较大,家电行业也极度受挫。前期一些涨势较好的优质龙头股纷纷跌破60日均线。

上周,上证综指下跌9.6%收3129.85,深证成指下跌8.46%,中小板指下跌6.8%,下跌 6.46%收 1592.51,沪深300下跌10.08%收3840.65。家用电器(申万)下跌10.68%,表现略弱于沪深300指数,涨跌幅在申万28个子行业中位列倒数第五位。

尽管如此,公司的基本面并未受损,2017年预披露业绩表现较好,2018年行业景气度仍旧较高。

支撑2018年行业景气度较高的逻辑有以下四点:

1、券商预计2018年厨电行业将跨越千亿门槛,规模达1500亿;

2、彩电市场预计向好;

3、空调增长表现尤其突出,行业整体均价提升较多,龙头份额仍在稳步提升;

4、陆港通、公募基金对家电板块的持股比例均创新高,机构配置更偏向于选择行业龙头的白马股。

“估值国际化”是2017年A股家电牛市行情的核心逻辑,大致包含两类显著特征:一类是以美的集团、格力电器、清代海尔、小天鹅为代表的优质白电蓝筹估值中枢大幅上行与欧美等发达市场接轨; 另一类则是曾被“内资”认定具有显著地产周期属性的厨电板块的估值波幅收窄且中枢上移,以老板电器、华帝电器为代表。

从外资的持股规模和结构来看,截至2018年1月末,“陆股通”持仓家电占比总市值达5.8%居A股各行业之首。

2月以来,家电板块市值下降11.2%;由于1-2月是经营基本面的“空窗期”,因此资金撤离诱发估值下行是主导因素。但数据表明:家电行业蓝筹的“陆股通”持仓下降并不显著,至少目前仍是外资的“小甜心”。

通过招商证券的一张图表,就能看出这一点。

精选