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限制保本理财会给股份制银行带来较大影响

新浪财经讯1月14日消息,由中国金融四十人论坛主办的“第二届金家岭财富管理论坛”今日在青岛开幕。国务院发展研究中心金融研究所研究员张承惠在论坛上表示,资管新规未来一定要消除刚兑。但是从目前的情况来看,限制保本理财有可能会导致银行理财规模出现下降,进而对银行产生比较大的流动性冲击。受冲击最大的有可能是全国性的股份制商业银行,其次是城商行。

以下为嘉宾发言实录:

张承惠:刚才刘总做了一个非常好的发言,而且我觉得他的发言立意非常高远,我讲的比较具体,我的题目“资管新政给金融行业带来的挑战和机遇”,他讲的是长期,我是侧重于短期。我觉得这次资管新政对银行业的挑战是最大的,而且从目前来看,挑战是远远大于机遇,这些挑战表现在至少三个分析,我总结的也不是很全面,CF40也做过专门的研究:

第一个挑战,我觉得我们要小心流动性风险的冲击。因为这次资管新规提出来金融机构开展资管业务不得承诺保本保收益,而且在兑付困难的时候也不能变化垫资兑付。这个发展趋势未来一定是要消除刚兑的,但是从目前的情况来看,限制保本理财有可能会导致银行理财规模出现下降,进而对银行产生比较大的流动性冲击。我看到的2016年的年中万得数据,银行理财的保证收益率的占比是8.5%,保本浮动收益的占本是14.7%,去年7月份银行理财余额是28万亿,按照这个比例估算,保本保收益的产品余额大概是3.75将近4万亿这么一个规模,4万亿的资产如果说全部取消保本保收益的话,有可能就会带来比较大的影响。

我觉得受冲击最大的有可能是全国性的股份制商业银行,其次是城商行,下面这张表也是万德数据库上的,银行业的理财资金占负债的比例,全行业是13%,全国的股份制商业银行是接近29%,远远超过行业平均水平,城商行是16.63%。这两大群体,特别是全国性股份制商业银行这几年发展理财、发展资管行业非常之快,所以对他们的冲击也可能是最大的,国有商业银行财大气粗,资本金雄厚,而且占比相对来说不是很高,所以国有商业银行应该说腾挪余地比较大,因此受到冲击可能会相对比较小。还有农村金融机构,本来就很少有理财业务,还有新设立的民营银行,也是由于种种的客观因素的限制,它很难开展理财业务,所以比重很小,因此受到的冲击反而会比较小。

第二个可能的冲击,或者说挑战,是会影响银行业的利润。最近这几年银行业中间业务收入是在快速增长的,我们说资管的监管加强,短期之内可能会对银行的中间业务收入产生比较大的冲击,下面这张图也是中间业务收入中不同的类型,中间有收入占比,红色这条线是全国性股份制商业银行,它的比重也是最高的,最近这几年增长也是最快的,所以如果从这个角度来看,他们受到的冲击也可能是最大的。下面这张图是上市银行的ROA和ROE,从上市银行的资本收益率情况来看,应该说过了2013年的高点之后都出现了大幅度的下滑,所以在这样的对于银行业来说,随着利差的收缩,随着新入市数量不断增加,还有互联网金融,新崛起一些类金融服务的挑战,所以他们未来遇到的在盈利方面的压力可能会更大。

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