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鸿道投资孙建冬解密18年投资经:宏观驱动 趋势交易

中国基金报记者吴君

北京鸿道投资管理有限责任公司投资总监孙建冬拥有超过18年的证券从业经验。

1999年从北京大学经济学博士毕业后,他先到了嘉实基金当研究员,随后去了华鑫证券、银河证券做投资业务,2004年7月加盟华夏基金,先做基金助理,很快独立管理产品,这才到了做投资的“主战场”。

2005年6月30日,孙建冬开始担任华夏红利基金经理,到2009年四季度末,创造了超过500%的投资回报率,该基金规模接近300亿,是市场上最大的公募基金;2008年1月23日,他开始管理华夏复兴基金,两年间华夏复兴净值增长率总排名第一位。

2010年,孙建冬从华夏基金投资副总监的位置辞职,创立了北京鸿道投资管理有限责任公司,公司名字寓意“鸿图有道、智者无疆”,他希望把鸿道发展成一个大的投资平台,大家和而不同。

孙建冬的投资理念更接近于索罗斯,着眼于宏观驱动、做趋势交易。根据宏观、行业环境,分析趋势的展开、加强、反馈及转折。

孙建冬说,对投资重要的事情在于寻找趋势性的大机会,还有,投资信号的辨别和投资时机的选择。有时候第二个加仓点会比第一个更甜蜜。投资更像是卡尔波普的“非决定论”,任何投资事件的判断都存在不确定性,需要不断证伪。

在基金圈,孙建冬被称为“元老级”人物,但这些年他十分低调,将满腔热情倾注在投资事业上,一直孜孜不倦地探索。每当发掘一家好企业,跟优秀的企业家交流,听到他们对产业升级的看法、对治理结构的认识、还有改革的勇气,他总是心潮澎湃,感慨企业是“因势成事,一将难求”。

近期,鸿道投资孙建冬接受中国基金报的专访,在两个半小时的交流中,他详细讲述了这些年的投资经历,还有他对宏观形势的看法,对战略新兴产业、供给侧改革等大方向的投资,他的投资理念和感想,纵横捭阖,非常精彩。

从基金研究到投资主战场

宏观驱动做投资

中国基金报:你是在什么契机下开始对投资感兴趣?

孙建冬:我在博士生第二学期就去了华夏证券研究部实习,先做宏观研究,后做基金研究。1998年我在华夏证券做了开放式基金的研究、参与了开放式基金的设计等,对当时基金行业蓬勃向上的情况有切身体会。

我的博士毕业论文写的也是关于基金的,名字叫《基金与金融动荡》,探讨对冲基金的运作投资和政府政策调控等的关系,当时美国走过的道路,比如401K养老金体系是市场化的管理运作,通过委托机构进行投资。

我通过对基金的研究,开始了解投资领域,并且对投资感兴趣。

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