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【策略日报 】20180115(周一)

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【A股策略】周五沪深两市指数小幅低开,但全天大小风格再度分化。沪指在权重蓝筹的护持之下窄幅震荡收涨;创业板指则震荡走低。截至收盘,上证指数报收3428.94点,涨0.10%;深证成指报收11462.0点,跌0.02%;创业板指报收1785.71点,跌1.03%。两市合计成交4613亿元较前一交易日缩量152亿元。全天个股1025只个股上涨;2123只个股下跌。其中,涨停31只,跌停5只。板块方面,维生素、房地产、保险等板块涨幅居前;电信运营、芯片、国产软件等板块跌幅居前。

资金面上,两市融资余额继续上升至10455亿元;周五央行公开市场净投放1800亿元,本周净回笼500亿元;shibor利率除隔夜和1月期限外,其余均呈现上涨态势;沪股通流入资金15.9亿元,深股通资金流入6.93亿元。

从盘面上看,受部分建材如水泥、钢铁等现货价格以及部分如铝、铅等商品期货价格下跌的影响,周期板块在周五继续表现低迷拖累市场。但房地产板块再度受到资金的青睐,多个低价低位的小盘地产股纷纷冲击涨停,同时银行、保险、酿酒、家电等蓝筹也接连走强,沪指仍表现偏强。保险板块从去年12月以来已经有较长时间的调整,而开门红数据不佳的影响已逐渐消化,板块或再度迎来配置的窗口。而另一方面,在监管层频繁提示风险以及多家上市公司公告其区块链业务对收入贡献甚微的影响下,前两个交易日极度强势的区块链板块在今日出现分化,除个别龙头封住涨停,大多概念股都有较大幅度下挫。我们认为,区块链目前尚不具备大面积落地的条件,短期虽有可能在资金的推动下反复活跃,但其安全边际较低,不建议盲目追涨。

总的来看,软件股普遍调整较为充分是此次反弹的主要因素,但其高估值制约着上涨的空间,从周四的领涨到周五跌幅居前便可见一斑,目前市场仍未脱离业绩与成长匹配的核心逻辑。在年报披露和一季报业绩预告的窗口期,坚守业绩仍是较优选择。

新 闻 解 读

1.【有机硅价格持续上涨 行业高景气超预期】

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据百川资讯数据,近期有机硅原料居高不下,受浙江圣安火灾影响,有机硅交联剂货源加剧紧张,价格涨势不止。其中甲基三丁酮肟基硅烷厂家报价36000元/吨,乙烯基三肟基硅烷厂家报价48000元/吨,且供应有限,一货难求。当前DMC市场主流成交依旧在28500-29000元/附近,经过了去年12月份的回调后1月再次上涨700元/吨,自去年8月来的涨幅逾50%。迫于原材料高位上行的压力,下游部分硅酮胶企业发“涨价函”,淡季不淡昭示了行业的高景气度。 业内预计,2017-2019年行业开工率预计维持90%左右极限水平,目前国内前五大企业产能占比已超过50%。短期看,有机硅单体缺货、上游原料金属硅涨价、下游需求回升等因素将继续助推DMC价格上涨。中长期看,国内有机硅行业经历2011年以来产能过剩导致的持续低迷后,部分企业已永久退出,叠加环保压力下现有产能开工不足、新建产能受限,行业供需格局明显改善。有机硅行业高景气超预期。

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